De komende tien jaar draait vrijwel elke grote groeitrend op batterijen: elektrische auto’s, AI‑datacenters, thuisopslag, drones, defensie, noem maar op. Een betere batterij betekent direct meer range, kortere laadtijden, minder materiaalgebruik en lagere kosten.
Het wordt voor mij steeds duidelijker dat dit een echte picks‑&‑shovels‑categorie is die profiteert van meerdere megatrends tegelijk. Daar wil ik vanuit mijn Frontier‑strategie graag bewust risico in nemen.
De grote vraag was alleen: hoe? De batterijsector is behoorlijk speculatief, met tientallen bedrijven die allemaal claimen dé batterij van de toekomst te bouwen.
Vandaag bespreken we QuantumScape (QS), het aandeel dat al een tijdje in ons Frontier‑dashboard bungelt als “kandidaat”, en in potentie de eerste nieuwe positie in die strategie.
Ook al is de grafiek gruwelijk en zijn vroegtijdige beleggers allesbehalve tevreden. Maar wij kijken naar de komende jaren. En dan is er best een case te maken dat the best is yet to come.
Wat doet QuantumScape?
QuantumScape bouwt geen “weer een nieuwe lithium‑ion‑cel”, maar probeert de batterijarchitectuur zelf te veranderen. Dat klinkt intimiderend, maar het idee is ontzettend simpel.
In een gewone accu staat er een dikke grafiet‑anode klaar, met vloeibare elektrolyt ertussen. Bij QuantumScape verdwijnt die anode en blijft er aan die kant alleen een dunne keramische solid‑state‑laag over.
Dat levert in theorie drie grote voordelen op:
- Meer energie in hetzelfde volume
- Veel snellere laadtijde
- Een veiligere cel zonder brandbare vloeistoffen.
In hun eerste volwaardige productformaat (QSE‑5) laten ze zien dat ze richting top‑energiedichtheid en laadtijden van grofweg een kwartier voor 10–80% kunnen bewegen.
Het voelt nu complex, maar de opdracht is eigenlijk kinderlijk duidelijk: bouw een batterij die kleiner en lichter is, sneller volloopt, veiliger is en op termijn goedkoper te maken.
Als dat lukt, dan heeft QuantumScape goud in handen die meerdere megatrends gaat upgraden.
Eagle Line: hun pad naar productie
QuantumScape heeft sterke eerste resultaten behaald met QSE‑5 en die samen met Volkswagen al in een Ducati‑racebike‑demo laten zien.
De eerste stap lijkt hiermee gezet: demonstreren van de technologie.
De tweede stap is produceren en bewijzen dat je deze batterijen ook in een standaard fabriek massaal kunt produceren. Daarvoor hebben ze de Eagle Line gebouwd: een zwaar geautomatiseerde pilotlijn in San Jose.
De Eagle Line moet drie dingen bewijzen:
- Dat QSE‑5‑cellen massaal te produceren zijn voor partners
- Dat je met AI‑modellen én in‑line metingen snel genoeg slechte cellen eruit vist en processen bijstuurt
- Dat deze productielijn als blauwdruk werkt voor partners – vooral Volkswagen/PowerCo – die hier straks gigantische producties op willen draaien
Die partners zijn cruciaal. VW werkt al sinds 2012 met QuantumScape, investeerde al honderden miljoenen en bezit een aanzienlijke portie (~17%) van het bedrijf,
Daarnaast lopen er trajecten met drie andere top‑10 autofabrikanten, waarvan twee al in een echte joint‑development deal zitten.
QuantumScape gaat géén batterijen maken
Belangrijke nuance: QuantumScape wil z’n geld niet verdienen als klassieke batterijfabriek. Ze willen vooral:
- licenties verkopen op hun technologie
- royalties innen per geproduceerde kilowattuur
- betaald worden voor co‑ontwikkeling, samples en technologie‑transfer
Partners bouwen de fabrieken; QuantumScape levert de blauwdruk, de keramische know‑how en het proces.
Nu komt het geld vooral binnen via samenwerking: klanten en ecosysteem‑partners betalen voor ontwikkeling, prototypes, testen en het overdragen van processen en hardware.
Straks moet de echte hefboom uit licenties en royalties komen. Partners als Volkswagen/PowerCo en andere OEM’s krijgen een licentie om QS‑technologie te gebruiken, bouwen zelf fabrieken en betalen per geproduceerde kWh een royalty.
QuantumScape wil daarmee meer lijken op een technologie‑leverancier met een “software‑achtige” inkomstenstroom dan op een traditionele batterijfabrikant die elke euro capex zelf moet ophoesten.
Waarom QuantumScape kansrijk voelt
QuantumScape is een high risk/reward belegging. Het is nog steeds relatief vroeg, want zij zitten nog steeds in een fase waarin zij hun product - de batterij, maar óók op schaal kunnen produceren ervan - bewezen moet worden.
Toch zie ik langzaam een paar contouren die mij geïnteresseerd maken vanuit een Frontier-achtige bet.
Er ligt echte data op QSE‑5, er zijn demo’s gedaan met een Ducati‑racebike, en vier van de tien grootste autofabrikanten ter wereld steken tijd en geld in hun cellen.
Er staat nu een geautomatiseerde pilotlijn (Eagle Line) die niet alleen prototypes produceert, maar ook bedoeld is als blauwdruk voor licentiepartners. De eerste QSE‑5‑cellen gaan al naar klanten.
Vier van de tien grootste autofabrikanten werken actief met QuantumScape. Volkswagen loopt daarbij voorop via PowerCo, die ondermeer $130 miloen aan royalty-prepayment hebben gedaan. Daarnaast groeit de interesse vanuit AI-datacenters en defensie.
QuantumScape ontvangt steeds vaker betalingen voor ontwikkelingstrajecten, samples en hardware. Dankzij hun sterke kaspositie ($904M) kan het bedrijf bovendien nog jaren doorontwikkelen zonder direct nieuw kapitaal op te halen.
EV's, AI-datacenters en defensietoepassingen vragen allemaal om betere batterijen. Meer energie, hogere veiligheid en minder gewicht zijn precies de eigenschappen waarop QuantumScape zich probeert te onderscheiden.
Kortom, we zien QuantumScape langzaam uit hun schulp kruipen, met bewezen testresultaten, een fabriek klaar om te produceren, een sterke financiële positie, met een onmisbaar onderdeel voor meerdere megatrends.
Dát zijn momenten waarop ik geinteresseerd begin te worden.
Hoe zien de cijfers eruit?
Q1 2026 laat vooral zien dat QuantumScape nog midden in de ontwikkelfase zit. Het bedrijf genereert vrijwel geen omzet, maar draait wel stevige verliezen en investeert fors in opschalen van de technologie en de Eagle Line.
- QuantumScape draait vrijwel geen noemenswaardig omzet. Ze maakten een verlies van ongeveer $101 miljoen in het eerste kwartaal.
- Daar staat tegenover dat het bedrijf eind Q1 beschikte over ongeveer $905 miljoen aan cash en beleggingen, terwijl de schulden beperkt zijn.
- Hierdoor heeft QuantumScape nog circa 2 jaar aan financiële ruimte om de technologie verder te ontwikkelen, voordat er nieuw kapitaal nodig is.
- Analisten verwachten dat de verliezen de komende jaren geleidelijk afnemen, maar over de omzetgroei bestaat nog veel onzekerheid.
- De meeste verwachtingen voor 2027 en 2028 hangen sterk af van wanneer licentiedeals, pilotprojecten en commerciële productie daadwerkelijk op gang komen.
Ook voor de komende jaren wordt een stevig verlies verwacht:
De uitdaging bij dit soort aandelen is simpel: het draait om vertrouwen dat het bedrijf daadwerkelijk kan bewijzen dat de technologie werkt én op grote schaal geproduceerd kan worden.
Als dat lukt, opent zich een gigantische markt voor QuantumScape, met potentieel hoge marges dankzij het licentiemodel. Tegelijkertijd maakt dat dit een extreem binaire belegging.
- Of QuantumScape wordt succesvol en kan het aandeel over een aantal jaar 10x hoger staan.
- Of het loopt spaak en wordt de technologie uiteindelijk voor een fractie van de huidige waarde overgenomen door bijvoorbeeld Volkswagen.
Ook uit analistenrapporten blijkt hoe Wall Street er momenteel naar kijkt: afwachtend. Het potentieel van de technologie wordt gezien, maar QuantumScape moet nog bewijzen dat het de stap van veelbelovende technologie naar winstgevend bedrijf kan maken.
Is QuantumScape aantrekkelijk gewaardeerd?
Je koopt hier geen aandeel met nette winstcijfers. Je koopt feitelijk een dure belofte.
Met een waardering van bijna $3,5 miljard (Enterprise Value) betaal je grof geld voor het IP van QuantumScape, zonder dat het bedrijf al heeft bewezen op grote schaal te kunnen produceren.
Dat maakt QuantumScape ook lastig te waarderen op de traditionele manier.
- Verwachtingen voor de omzet richting 2030 lopen uiteen van honderden miljoenen tot meerdere miljarden dollars. Kortom: niemand weet het echt.
- Daarnaast speelt het risico van verwatering mee. Hoewel er steeds meer bewijs komt dat de technologie werkt, moet het bedrijf nog bewijzen dat het businessmodel ook werkt. Dat zijn uiteindelijk twee verschillende dingen.
- Aan de andere kant is de potentiële markt enorm. Een doorbraak in batterijtechnologie zou een grote impuls kunnen geven aan megatrends zoals (humanoid) robots, drones, AI-datacenters en zelfrijdende auto's.
Als QuantumScape daadwerkelijk slaagt, kan de technologie miljarden waard blijken. Daarom zie ik QuantumScape als een pure Frontier-bet.
Het aandeel kan over een aantal jaar zomaar 5x of meer waard zijn, maar een scenario waarin het grotendeels mislukt is ook realistisch.
Voor mij is dit interessant als een beperkte positie. Naast mijn huidige, bescheiden callopties kijk ik persoonlijk naar een koopmoment rond de $5 à $5,50. Op dat niveau zie ik net wat meer potentiële upside ten opzichte van het risico dat je neemt.
Is dit technisch goed instapmoment?
Als we de grafiek bekijken dan mogen we wel vaststellen dat dit een wilde rit is geweest die eigenlijk in drie grote bewegingen te vangen is: de grote daling van -97%, het herstel van +480% gevolgd door de meest recente daling van -70%.
Je moet er maar zin in hebben.
Is dit dan een goed instapmoment? Ik denk dat we wel in een fase zitten waarin dit aandeel interessant is.
Dat komt vooral doordat het nu noteert tussen een duidelijke weerstand op $9,66 en een duidelijke steun op $5,90. Dat geeft ons de broodnodige structuur en houvast bij dit volatiele aandeel.
- Op basis van deze grafiek kunnen we instappen tussen de steun op $6,80 en $5,90.
- De beren op de weg zijn ook duidelijk: twee punten waar de verkoopdruk toeneemt. Dat is op $9,66 en vanaf $18 tot $20.
We bekijken het uiteraard per wedstrijd, en de eerste is op $9,66. Pas als we daar uitbreken en standhouden, komt de volgende tegenstander op $18 tot $20 in beeld.
Toekomstmuziek, maar regeren is vooruitkijken.
Aanvalsplan Yuri
Daar gaan we dan. We weten waar we in willen schalen, namelijk tussen de $6,80 en $5,90, twee bekende steunniveaus en daarmee een goed instapmoment, omdat we daar de verdediging tot nu toe elke keer op orde hebben gehad.
Uitstappen doen we bij een weekslot onder de $5,90. Dan verliezen we de laatste verdedigingslinie, maken we een nieuwe lagere bodem en is de weg van minste weerstand omlaag.
Laat dan de koers zijn gang maar gaan, maar zorg dat je uit je positie bent en weer een neutrale toeschouwer.
Dan de targets: $9,66 en $18-$20 zijn de eerste die we hebben en dat zijn ook de punten van weerstand. Maar boy-o-boy, als we boven de $21,24 uitbreken dan heb ik $32 als volgend target en dat is niet mals, al zeg ik het zelf.
We hebben het dan over een langere periode en dat betekent dat je dit aandeel ondanks alle volatiliteit dan zult aanhouden. Mijn tip zou wel zijn om je stop loss mee te laten bewegen omhoog.
Dat kan met een trailing stop loss of door als we een weerstand hebben doorbroken je stop loss omhoog te plaatsen tot net onder die voormalige weerstand. Zo beweeg je stapsgewijs mee omhoog en zorg je ervoor dat je jezelf beschermt en je winsten veiligstelt.
- Setup: range bound, kopen op steun
- Inschalen: $6,80-$5,90 (bekende steunniveaus)
- Uitstappen: weekslot onder $5,90 (nieuwe lagere bodem, weg omlaag ligt open)
- Targets: $9,66 (+52%), $19 (+200%) en $32 (+404%)
