In het kort
- Sinds eind juni won software ruim +40%, terwijl AI-infra -37% verloor.
- Bij software lijkt de korting voorbij: slechts 8 van de 35 staan op Goedkoop.
- Ik schuif zelf van software naar AI. Daar biedt de markt nu een instap.
- Celestica, Credo en Western Digital staan op de grens naar Aantrekkelijk.
De aandelen waar in juni bijna niemand aan wilde, zijn de winnaars van de zomer. En de aandelen waar iedereen in zat, zijn de verliezers. Ook deze week ging dat door. Toch schuif ik zelf nu de andere kant op, van software naar AI.
Vorige week schreef ik dat bijna alles met hoop erin werd verkocht. Dat klopt, maar het geld verdween niet zomaar. Het kreeg een nieuwe bestemming. Nou ja, 'nieuw'… een oude vertrouwde kans.
Software winnaar van de zomer
Hier hebben we het al maanden over. Op 23 juni schreef ik dat AI-aandelen "nog steeds de lievertjes van beleggers" waren, en dat de contraire kansen "wederom, of nog steeds, in de softwarehoek" lagen.
Sindsdien steeg het doorsnee softwareaandeel op ons dashboard +40,5%. Het doorsnee AI-infra-aandeel zakte -37,0%. Ons mandje DLT Megatrends deed -4,0%. Een duidelijk signaal.
Op 2 augustus bestond onze lijst met kansen bijna volledig uit softwarebedrijven. Die negen namen staan sindsdien gemiddeld +42% hoger, met Atlassian (+125%) als absolute uitblinker.
Waarom nu? De drukte loopt leeg
Volgens mij stroomt het geld vooral weg omdat simpelweg iedereen in AI-aandelen zat. Het was de crowded trade waar ik op 28 juni al voor waarschuwde.
Eind augustus moest ik in de podcast zelfs toegeven dat een crowded trade blijkbaar weinig zei, want AI-aandelen bleven maar stijgen. Misschien zat er in die waarschuwing van juni toch meer waarheid dan ik in augustus dacht?
Twan liet in aflevering 206 zien dat hedgefondsen met geleend geld in dezelfde AI- en chipaandelen zaten, en nu allemaal tegelijk afbouwen. Dat geld lijkt een nieuwe plek te zoeken, en software was na een slecht jaar nog relatief goedkoop.
Wat betekent dat voor nu? Bij software lijkt de korting grotendeels voorbij.
- Eind juli stonden 18 van de 35 softwareaandelen op ons dashboard op Goedkoop, nu nog slechts 8 aandelen.
- Het aantal op Duur verdubbelde van 5 naar 10.
In AI-infra ging het andersom: eind juli stonden er 2 op Goedkoop, nu 9 van de 43, waaronder de drie kansen verderop. Een deel staat pas sinds kort op het dashboard, maar ook bij de namen van eind juli verdubbelde het aantal, van 2 naar 4. Nog geen uitverkoop, maar de richting is omgedraaid.
Kortom: in software is de korting grotendeels opgebruikt, en die schuift nu richting AI.
