Nieuw: ons datamodel bepaalt nu het DLT Oordeel

We blijven bouwen aan ons dashboard. Sommige verbeteringen zie je direct terug, zoals nieuwe modules en features. Veel andere verbeteringen vinden juist achter de schermen plaats.

Deze week hebben we daar een belangrijke stap in gezet. Uit onze backtests blijkt dat ons model beter dan verwacht presteert in het identificeren van kansrijke aandelen. En vooral: aandelen waar je nu niét in wilt zitten.

Daarom zetten we ons model vanaf nu nadrukkelijker op de voorgrond. Zo sluit het dashboard nog beter aan op waar wij zelf het meeste vertrouwen in hebben.

Nieuw: oordeel door ons model

Sinds de start van ons dashboard hebben we voor aandelen vertrouwd op het "DLT Oordeel". Wat vinden wij: is een aandeel aantrekkelijk, neutraal of kritisch beoordeeld door ons? Gebaseerd op ons eigen onderzoek en deepdives.

Echter, sinds de start heeft ons datamodel ook altijd op de achtergrond een oordeel gegeven. Die hebben we gemeten, maar bewust niet gebruikt totdat we wisten hoe goed het zou werken.

En wat blijkt?

Stiekem is ons datamodel in de loop der tijd steeds beter geworden in het signaleren van aantrekkelijke en kritische aandelen. Daardoor laat het zelfs een beter rendement zien dan het oordeel dat ik er persoonlijk aan hang.

Vooral kritisch beoordeelde aandelen maken een enorm verschil: wat ons model 'kritisch' noemt daalde ruim twee keer zo hard. Ja, het voelt lekkerder om geld te verdienen, maar je verlies beperken is minstens zo belangrijk.

Dat heeft meerdere redenen. Zo is ons datamodel iedere week up-to-date, terwijl ik zelf slechts wekelijks een paar aandelen kan beoordelen. Daardoor kan het model veel sneller anticiperen op nieuwe cijfers en ontwikkelingen.

Kortom, we hebben de stap gezet: ons oordeel wordt nu volledig bepaald door ons model. Hierdoor worden alle nieuwe aandelen die we toevoegen ook meteen beoordeeld.

Onze voorkeuren en ons oordeel gaan we op een andere manier tonen.

Uiteraard gaan we dit de komende maanden nauw volgen, maar dit mag je gerust beschouwen als een verbetering van het signaal.

Seinen op Groen: van nul naar negen

Het directe gevolg van de omschakeling zie je meteen in de lijstjes.

Vorige week stond er geen enkel aandeel op Seinen op Groen. Deze week negen:

• Airbnb (ABNB)
• GitLab (GTLB)
• Pinterest (PINS)
• Atlassian (TEAM)
• Asana (ASAN)
• DocuSign (DOCU)
• Elastic (ESTC)
• Workday (WDAY)
• Zoom (ZM)

Opvallend is dat de lijst bijna volledig uit softwarebedrijven bestaat. Stuk voor stuk bedrijven die tijdens de correctie hard zijn afgestraft, inmiddels goedkoop ogen en waarvan de koers eindelijk weer begint te draaien.

Vijf van de negen bedrijven versloegen bovendien acht kwartalen op rij de winstverwachting.

Persoonlijk zie ik ook veel kansen in deze sector, dus het is mooi om te zien dat de uitkomst van ons datamodel aansluit bij mijn eigen overtuiging. Tegelijkertijd merk ik dat beleggers deze groep vooralsnog grotendeels links laten liggen.

Juist daarom vind ik het belangrijk om deze aandelen uit te lichten. De beste kansen voelen op het moment zelf namelijk zelden als de meest voor de hand liggende ideeën.

Oppassen bij deze drie aandelen

Ons model blijkt namelijk niet alleen goed in het vinden van kansrijke aandelen, maar ook in het herkennen van aandelen waar de risk/reward op dit moment juist onaantrekkelijk is.

Vandaag neem ik je mee langs drie populaire aandelen waar ik op basis van ons model op dit moment juist voorzichtig mee zou zijn.

Novo Nordisk (NVO): spotgoedkoop en toch kritisch?

Novo Nordisk is samen met Eli Lilly de absolute marktleider in obesitasmedicatie. En ik geef toe: dit verhaal sprak mij ook lange tijd aan.

Maar juist daarom moet de volgende groeigolf uit nieuwe medicijnen komen. Vrijdag kreeg dat verhaal een flinke klap, toen het hartmedicijn ziltivekimab de belangrijkste fase 3-studie niet haalde. De koers daalde die dag 8,8%.

Op papier lijkt Novo Nordisk goedkoop, met een waardering van ongeveer 14x de verwachte winst. Alleen is daar ook een reden voor:

• De winstgroei ligt vrijwel stil
• De free cashflow is licht negatief
• Concurrent Eli Lilly wint terrein

Veel beleggers richten hun hoop nu op CagriSema, waarvoor eind 2026 een FDA-besluit wordt verwacht. Dat is de uitdaging met dit soort aandelen: de koers reageert heftig op medisch bewijs en toestemming van bepaalde organisaties.

Woensdag 5 augustus komen de kwartaalcijfers. Dan moet blijken of de groei van de obesitasmedicijnen sterk genoeg blijft. Tot die tijd is een lage waardering op zichzelf geen koopargument zolang de groei hapert.

Oracle (ORCL): wanneer wordt cloudgroei een keer cashflow?

Oracle stond jarenlang bekend als de degelijke databasegigant, maar probeert zich inmiddels te meten met de grote cloudspelers.

De cloudomzet groeide naar $34 miljard, een stijging van 39%. Die groei kost alleen bakken met geld. Oracle investeerde vorig jaar $55,7 miljard in nieuwe capaciteit, 162% meer dan een jaar eerder, en wil komend jaar zelfs richting $70 miljard.

Daardoor is de free cashflow fors negatief, terwijl de balans met $156 miljard schuld tegenover $32 miljard cash ook weinig ruimte biedt. Geen lekkere combinatie.

Toch blijven veel analisten positief. Dat snap ik: tegen ongeveer 16x de verwachte winst lijkt Oracle niet duur. Maar zolang die investeringen zich nog niet vertalen in een gezonde cashflow, zie ik die lagere waardering eerder als een risicokorting dan als een kans.

Coreweave (CRWV): is 112% groei niet genoeg?

CoreWeave verhuurt AI-rekenkracht aan de grootste AI-bedrijven ter wereld.

Dat klinkt aantrekkelijk, maar vraagt enorme investeringen. Eerst miljarden uitgeven aan chips en datacenters, daarna pas hopen dat de huurcontracten die kosten terugverdienen. De groei is indrukwekkend: de kwartaalomzet steeg 112% naar $2,1 miljard en de orderportefeuille bedraagt bijna $100 miljard.

Toch zit de uitdaging in de free cashflow. CoreWeave geeft momenteel meer uit dan er binnenkomt en heeft $30 miljard schuld tegenover nog geen $4 miljard cash. Ook verkochten vijf insiders de afgelopen maand aandelen, terwijl niemand bijkocht.

Op 11 augustus bij de Q2-cijfers moet blijken dat de enorme orderportefeuille zich ook vertaalt naar winstgevendere groei en een lagere cashburn. Tot die tijd vind ik een kritische houding meer dan terecht.

Earnings bonanza gaat door

Ook komende week dendert het earningsseizoen in hoog tempo door. De afgelopen week zagen we flinke volatiliteit na de kwartaalcijfers, en het zou me niets verbazen als we dat de komende dagen opnieuw gaan zien.

Ruim 75 aandelen uit ons dashboard rapporteren deze week. Dit zijn een paar van de meest opvallende namen:

• Maandag 3 augustus
  • Palantir (PLTR) trapt de week af. Een aandeel dat inmiddels garant staat voor spektakel rond de kwartaalcijfers.
• Dinsdag 4 augustus
  • Met onder meer AMD (AMD), Spotify (SPOT) en Astera Labs (ALAB) krijgen we dinsdag een paar interessante namen voorgeschoteld.
• Woensdag 5 augustus
  • Woensdag staat in het teken van healthcare, met Eli Lilly (LLY) en Novo Nordisk (NVO). Daarnaast komen ook Shopify (SHOP), Uber (UBER), MercadoLibre (MELI) én Duolingo (DUOL) met cijfers. Dat wordt een drukke dag.
• Donderdag 6 augustus
  • Op donderdag ligt de focus op software en advertentietechnologie, met onder meer Datadog (DDOG), Atlassian (TEAM) en The Trade Desk (TTD).
• Vrijdag 7 augustus
  • Vrijdag sluiten we de week af met twee energieaandelen: Vistra (VST) en Oklo (OKLO).

Kortom: weer een week vol interessante kwartaalcijfers om te volgen en na te bespreken in onze community. Laten we hopen op een donkergroene beursweek als mooie aftrap van augustus en het einde van de komkommertijd.

Tot de volgende update!