AST SpaceMobile zit al ruim vijf jaar in mijn portfolio en is met 17% nog altijd mijn grootste aandelenpositie. Ik kocht mijn eerste aandelen in mei 2021 rond $7, zag ze drie jaar lang dalen tot $2 en keek daarna toe hoe diezelfde aandelen naar $133 gingen.
Vandaag staan ze op $62. Dat is:
- minder dan de helft van de top van eind mei 2026
- 12,6x boven de $4,94 van onze eerste deepdive in januari 2024
- bijna 9x boven mijn eigen instap
Dit artikel schrijf ik niet om het succes te claimen, maar juist om te leren van de afgelopen vijf jaar. Want met mijn doel om 25% van mijn vermogen in mijn nieuwe Frontier-portfolio te beleggen, wil en moet ik blijven leren en mezelf verbeteren.
Dus wat heb ik gedaan? Alle elf artikelen die we sinds januari 2024 over AST SpaceMobile schreven teruggelezen met één vraag: wat leverde mij écht geld op, en wat kostte mij geld?
Het antwoord is vrij helder. De analyse bepaalde wát ik bezat. Mijn gedrag bepaalde hoeveel ik eraan verdiende.
Als jij ook in Frontier-aandelen wilt zitten, bedrijven die nog moeten bewijzen dat hun technologie werkt, is dit het eerlijkste verhaal dat ik je kan geven.
Drie jaar gebeurde er niets, daarna alles
In mei 2021 las ik een avond lang over een bedrijf dat satellieten wilde bouwen die rechtstreeks met een gewone smartphone praten. De kans dat het zou lukken leek me klein, de beloning gigantisch.
Ik tweette: "Dit gaat echt naar 20 tot 50x of naar nul, dus misschien een kleine positie waard." Het bedrijf was toen $375 miljoen waard. Ruim vijf jaar geleden alweer.
Positie geopend in AST Spacemobile / $ASTS.
— Jasper | De Lange Termijn 💡 (@JasperDLT) May 17, 2021
Waarschijnlijk één van de beste asymmetrische risico's op de beurs op dit moment. Grote kans op falen. Maar áls hun techniek werkt, dan is dit een 20x / 50x over een paar jaar.
Zal dit binnenkort in analyse toelichten.
Daarna gebeurde er drie jaar vrijwel niets, behalve dalen.
Op het dieptepunt stond ik 70% onder water, terwijl mijn andere innovatie-aandelen (Canoo, Desktop Metal, Origin Materials) één voor één kapotgingen.
Eind 2023 schreef ik dat 2024 make or break zou worden. Drie maanden later stond de koers op $2,02.
Mei 2024: het kantelpunt
Toen kwam 15 mei 2024: AT&T tekende een commerciële deal tot 2030 en investeerde samen met Google en Vodafone, zonder verwatering. De koers verdubbelde in een week en ging in drie maanden naar $38.
Daarna volgden lanceringen, Verizon, spectrumdeals en overheidscontracten. Waar het bedrijf nu staat, volgens de Q2-update van augustus:
- ruim $3,7 miljard aan cash en kredietruimte;
- $1,3 miljard aan gecontracteerde omzet;
- twaalf BlueBird-satellieten in een baan om de aarde;
- een omzetdoel van het management richting $1 miljard in 2027
Wat het mij opleverde, in cijfers die ik eerder al deelde: in 2024 was ASTS goed voor ruim een vijfde van mijn totale jaarrendement.
In november 2025 had ik al 136% van mijn toen resterende positie als winst gerealiseerd, dus zelfs een nul vanaf dat punt was een winstgevende belegging gebleven.
Deze nettowinst heeft mijn volledige verlies op Canoo, Desktop Metal en Origin Materials goedgemaakt, en meer.
Onthoud vooral dit: van die vijf jaar waren er drie waarin het aandeel alleen maar daalde en niemand erover sprak. En niet alleen bij ASTS: ook succesvolle beleggingen zoals Rocket Lab en Ouster werden jarenlang genegeerd.
Als je in Frontier-aandelen stapt, koop je die stille jaren erbij. Je kunt er niet omheen.
Wat het succes maakte: drie gewoontes die jij ook kunt aanleren
Zonder de analyse had ik het aandeel nooit gekocht en de mijlpalen niet herkend. Maar er waren in 2021 genoeg mensen die het bedrijf beter begrepen dan ik en er veel minder aan verdienden.
Het verschil zat in drie dingen die ik, deels per ongeluk, goed deed.
1. Een toetsbare these die in één tweet past
Drie pijlers, en ze staan sinds 2021 ongewijzigd:
- de technologie praat direct met je eigen telefoon;
- de distributie loopt via de telecomproviders, niet ertegen;
- de uitkomst is binair.
Het voordeel van zo'n korte these is dat je weet waar je naar moet kijken. Niet naar de koers, die drie jaar niets zei, maar naar mijlpalen: werkt de testsatelliet, tekent een grote provider, komt er kapitaal zonder verwatering?
Bij de AT&T-deal schreef ik op $4,54: "De kans dat dit aandeel naar nul gaat, is door deze ontwikkeling aanzienlijk verlaagd."
Hoe jij dit doet? Schrijf vóór je koopt in drie zinnen op wat er moet gebeuren om gelijk te krijgen, en in één zin wat "nul" betekent. Lukt dat niet, dan koop je een verhaal, geen these.
2. Kopen op bewijs, niet op koers
Mijn eerste positie was bewust klein. Pas toen het bewijs kwam, werd de positie groot: 9% na de AT&T-deal in mei 2024, 25% in 2025 met vijf werkende satellieten en $1,5 miljard in kas.
Ik verhoogde mijn gemiddelde aankoopkoers dus continu, en dat voelde tegenstrijdig. Maar een Frontier-aandeel dat zijn mijlpalen haalt, is bij $20 een betere belegging dan bij $2 zonder bewijs.
De koers is gestegen, maar het risico is harder gedaald.
Hoe jij dit doet? Begin met een positie die je volledig kunt verliezen, spreek af bij welke mijlpalen je bijkoopt, en accepteer dat je dan duurder koopt dan je eerste plukje. Dat is geen fout, dat is het systeem.
3. Verkopen op euforie, bijkopen in stilte, met een rekensom ertussen
Dit leverde het meeste op, en ik moet er eerlijk over zijn: in 2024 was het nog geen regel, het waren plukjes op gevoel.
Verkocht:
- augustus 2024: eerste plukjes bij $31, dagen voor de top van $38;
- oktober 2025: 40% op $97,80, vrijwel exact de top;
- januari 2026: de helft rond $120, vlak voor een daling naar $79.
Gekocht:
- december 2024: rond $21;
- december 2025: bij $53;
- deze zomer: rond $72.
Dat ik de tóp raakte, was geluk. Maar het patroon eronder niet.
Elke keer dat ik verkocht, was de DLT-community euforisch en hoorde ik "dit kan niet meer misgaan". Elke keer dat ik kocht, was het aandeel 40 tot 50% gezakt en sprak niemand er meer over.
Geen technische analyses. Puur sentiment volgen en de psychologie van beleggers leren aanvoelen.
Wat eerst gevoel was, werd een regel
Het belangrijkste moment was augustus 2024, en niet vanwege de timing. Bij $31 maakte ik voor het eerst een rekensom: bij succes kan AST SpaceMobile $20 miljard waard worden, bij falen $750 miljoen. En het was destijds $4,5 miljard waard.
Nog 3x omhoog tegenover 85% omlaag. Die som deed mij verkopen, niet mijn gevoel. Dat is het verschil tussen een gewoonte en een regel.
Sinds 2025 formuleer ik het zo:
- Stijgt een positie 50% of meer in een paar weken, dan gaat er 10 tot 20% af.
- Groeit een positie boven mijn maximale gewicht, dan breng ik hem terug naar de doelweging, hoe goed de these ook is. Al geef ik mezelf wel ruimte om het maximale gewicht te bepalen op basis van de risk/reward.
- Bijkopen na een daling van 40% doe ik alleen als drie dingen tegelijk kloppen: de operationele these is intact, de financiering voor de volgende fase is rond, én de rekensom vanaf de huidige waardering is nog aantrekkelijk.
Een aandeel dat 40% is gedaald, kan nog steeds te duur zijn. En deze markt is de afgelopen jaren zo volatiel, dat je vaak meerdere kansen krijgt om aantrekkelijk in- en uit te stappen.
De valkuil die mijn succes beperkte
Ondanks de ruim 12x sinds onze eerste deepdive heb ik meer laten liggen dan nodig was, en de oorzaak is niet een gebrek aan overtuiging. Ik had geen portfoliostrategie voor het geval mijn these daadwerkelijk zou werken.
Mijn gedrag ontspoorde daardoor op vier manieren: ik verkocht mijn winnaar te vroeg, liet hem daarna te groot worden, verhoogde ondertussen mijn waarderingsaannames en geloofde iedere nieuwe planning.
1. Verliesaversie
In 2024 verkocht ik onderweg omhoog steeds kleine plukjes, uit angst om winst weer te zien verdampen. In augustus 2024 schreef ik letterlijk dat ik meer geld had verloren door te vroeg ASTS te verkopen dan mijn totale verlies op Desktop Metal.
De angst van mijn vorige verliezers bepaalde hoe ik met mijn winnaar omging.
2. Concentratie en commitment bias
Toen het aandeel eenmaal werkte, vond ik alles daarbuiten inferieur. ASTS groeide aan tot 50% van mijn portfolio en nieuwe posities verkocht ik vaak binnen een maand weer.
- Rocket Lab kocht ik ooit op $5 en hield ik niet vast; het staat nu rond $64.
- Planet Labs kocht ik op $2,11 en verkocht ik te vroeg. Nu staat die rond $182.
Dezelfde sector en een vergelijkbare overtuiging, maar mijn hart zat al bij één aandeel.
Nu heb ik niets te klagen gehad met het resultaat van AST SpaceMobile, maar het had ook anders kunnen aflopen. En dan hadden die gemiste kansen extra veel pijn gedaan.
Pas in januari 2026 halveerde ik mijn positie, niet omdat ik minder geloofde, maar omdat een drawdown van 50% op de helft van mijn vermogen te veel pijn zou doen.
3. Verankering aan de koers
In augustus 2024, bij $31, noemde ik $20 miljard als waardering bij succes. Vier maanden later, bij $25, schreef ik over een Starlink-achtige $137 miljard.
Deels terecht, want er was bewijs bijgekomen. Maar deels bewoog ik mee met het sentiment dat ik bij anderen wantrouwde. Mijn these bleef vijf jaar gelijk, mijn prijskaartje niet.
Zie je dit bij jezelf, maak dan de rekensom van augustus 2024 opnieuw.
4. Ik geloofde iedere nieuwe planning
- Januari 2024: ik rekende op $500 miljoen omzet in 2026.
- Het bedrijf rekent nu op $150 tot $200 miljoen.
- Augustus 2025: ik schreef "45 tot 60 satellieten in 2026, nog één jaar geduld".
- Het doel is nu circa 45 begin 2027; BlueBird 7 ging in april verloren bij een mislukte lancering.
Tel bij elke planning in deze sector standaard een jaar op, dan hoef je nooit te verkopen uit ongeduld. "Space is hard". En bij zulke speculatievere groeiaandelen kost het altijd meer tijd dan je denkt.
Mijn rekensom vandaag
Gedragsregels zijn alleen nuttig als ik ze aan een actuele waardering koppel. Daarom eindig ik niet met wat ASTS heeft opgeleverd, maar met de vraag of ik het vandaag opnieuw zou kopen.
Dit is de rekensom die ik van mezelf eis voordat ik bijkoop, bij een beurswaarde van $25 miljard en met de scenario's die ik eerder dit jaar al gebruikte:
Zelfs als je mislukking en het middenscenario elk 50% kans geeft, is de verwachting ruim positief. Die kansen vul je zelf in; de mijne liggen gunstiger, maar de som klopt zelfs dan.
Wanneer ik verkoop
De markt prijst bij $25 miljard nog altijd een flink deel van het succes in, dus risicoloos is dit niet.
Maar rond $60 tot $70 vind ik de verhouding nog steeds aantrekkelijk, onder de $50 koop ik bij, en 22% is een weging waar ik mee kan slapen.
Wat de these breekt, is niet nóg een vertraging. De these breekt wél als providers voor een concurrerende oplossing kiezen, of als de eerste commerciële constellatie technisch werkt maar onvoldoende capaciteit, betrouwbaarheid of omzet per provider oplevert.
Dat zou voor mij reden kunnen zijn om mijn positie flink af te bouwen. Maar koersvolatiliteit of iets langere aanlooptijd voordat de service live gaat? Allemaal ruis.
De Frontier-checklist
Dit moet bij jou op papier staan vóór je eerste Frontier-aankoop:
- De these in drie zinnen, en in één zin wat "nul" betekent.
- De mijlpalen waarop je bijkoopt, en het maximale startgewicht.
- Het maximale portefeuillegewicht, ook als de these werkt. Vooral dan.
- De verkoopregel: wat je doet na +50% in enkele weken.
- De bijkoopregel: these intact, financiering rond én rekensom aantrekkelijk. Alle drie.
- De planning van het management, plus twaalf maanden.
De zin die ik zelf heb onthouden: vroeg zijn is één ding, maximaal profiteren is een totaal ander spel. Het eerste vraagt een goed idee. Het tweede vraagt dat je jezelf onder controle houdt terwijl het idee werkt.
Mijn vraag aan jou: pak je grootste overtuiging erbij en kijk niet naar de koers, maar naar je gedrag van de afgelopen twee jaar. Kocht je op bewijs of op koers? Verkocht je op een regel of op een gevoel?
Antwoord daar eerlijk op, en je hebt meer aan dit stuk dan aan welke deepdive dan ook.
