In onze community komen vaak dezelfde aandelen voorbij: Rocket Lab, AST SpaceMobile, Nvidia. Logisch want interessante aandelen binnen de megatrends, maar daardoor wordt het lijstje ook wat voorspelbaar.
Vandaar dat we vandaag een onbekende aanwinst in ons Frontier-portfolio uitlichten: Firefly Aerospace.
Je hoort hier bijna niemand over. Terwijl het bedrijf pas sinds vorig jaar op de beurs staat, succesvol op de maan is geland en inmiddels voor zo’n $1,5 miljard aan opdrachten heeft binnengehaald.
Precies dat zoek ik voor mijn Frontier-portfolio: bedrijven die al bijzondere dingen doen, maar nog niet bij iedere belegger op de radar staan.
Maar onbekend betekent natuurlijk niet automatisch goedkoop of interessant. Sommige aandelen zijn volkomen terecht onbekend. Maar bij Firefly krijg ik het gevoel dat er potentie is.
Daarom kijk ik vandaag naar:
- Wat Firefly precies doet
- Waarom het bedrijf interessant kan zijn voor de lange termijn
- De rekensom achter een mogelijke 5x in vijf jaar
- En tot slot Yuri's technische blik op het aandeel
Firefly Aerospace, wat doen ze?
Jasper: Firefly is een combinatie van ruimtevaart en defensie. Het bedrijf bestaat inmiddels pas negen jaar en heeft vorig jaar hun beursgang gemaakt.
Je hebt vast al geraden dat zij behoren tot het 'Space Economy' thema. Firefly focust zich op vijf belangrijke onderdelen.
- Blue Ghost zijn de maanlanders. De eerste landde in 2025 succesvol op de maan en behaalde alle missiedoelen. Er staan nog vijf missies gepland, waaronder een missie naar de zuidpool van de maan in 2029.
- Elytra zijn ruimtevaartuigen die bijvoorbeeld een maanlander naar zijn bestemming brengen. Daarna kunnen ze in de ruimte blijven om communicatie mogelijk te maken en beelden te verzamelen. Eén voertuig kan zo op meerdere manieren geld verdienen.
- Alpha is de kleine raket van Firefly, bedoeld om satellieten naar de ruimte te brengen.
- Eclipse wordt een grotere raket, samen ontwikkeld met Northrop Grumman. De eerste vlucht staat op zijn vroegst voor 2027 gepland.
- En dan is er SciTec, dat Firefly vorig jaar overnam. Deze softwaretak helpt het Amerikaanse leger onder meer om raketten vroegtijdig te detecteren. SciTec kreeg dit kwartaal een nieuw contract van $94 miljoen van de Space Force. Firefly werkt daarnaast als hoofdaannemer mee aan Golden Dome.
Het is een vrij complete speler in de Space Economy, en daar ben ik naar op zoek. Want het is een ontzettend complexe industrie.
Focus op een niche - zoals AST SpaceMobile - kan heel sterk zijn, al geeft deze combinatie van ruimtevaart en defensie extra optionaliteit.
Firefly bouwt niet alleen raketten. Het wil een bedrijf worden dat spullen naar de ruimte brengt, daar diensten levert én technologie verkoopt aan Defensie.
Q2 was het kantelpunt
De cijfers over het tweede kwartaal:
- Omzet: $117,7 miljoen (+659% Y/Y, +46% Q/Q)
- Orderboek: $1,5 miljard (was $1,3 miljard)
- Brutomarge: 20,3% (was 21,6%)
- Adjusted EBITDA: -$61,2 miljoen
- Beschikbaar geld: $940,3 miljoen
Die 659% omzetgroei klinkt spectaculair, maar komt vooral doordat Firefly een jaar geleden nog erg klein was.
Interessanter vind ik dat de omzet in vier kwartalen op rij fors is gestegen: van $15,5 miljoen naar $117,7 miljoen.
Voor heel 2026 verwacht Firefly $420 tot $450 miljoen omzet. Daarvan ligt 95% al vast in bestaande opdrachten. De vraag is dus niet zozeer óf die omzet er komt, maar of Firefly die opdrachten goed kan uitvoeren.
Want winstgevend is Firefly nog lang niet. Van iedere $100 omzet blijft na de directe kosten ongeveer $20 over (~20,3% brutomarge).
Tegelijkertijd zijn de overige kosten nog enorm. Alleen al in de eerste helft van het jaar stroomde er $144,1 miljoen uit de dagelijkse bedrijfsvoering.
Firefly is dus niet een winstgevend bedrijf met tijdelijk wat tegenwind. Het is een bedrijf dat nog volop gebouwd wordt. En dat kost voorlopig veel geld.
Waarom dit lange termijn kan werken
Waarom zou een verlieslatend ruimtevaartbedrijf over vijf jaar wél veel waard kunnen zijn? Vier dingen geven mij vertrouwen.
