IREN: Nvidia brengt verlichting tijdens dure transitie

Geen financieel advies. Bij beleggen loop je het risico jouw inleg (gedeeltelijk) te verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Koers

$56,85

-25,6% van ATH

$17,0B

Large cap

YTD

+33,1%

12M: +725,0%

Omzet Y/Y

+59,0%

Fwd 2J: +137,1%

EV/Sales fwd

11,6x

sector avg 7,8x

IREN is praktisch een bitcoinminer in transitie naar een AI‑infrastructuurplay. Dat levert mooie kansen op, maar ook een ritje in de achterbaan.

En dat zie je terug in de cijfers én in de koersreactie: +25% op de Nvidia‑headline in de nabeurs, terug naar zo’n +9% op moment van publiceren, toen iedereen de cijfers echt ging lezen.

We sluiten deze earnings week af met een update over één van de populairste aandelen binnen de DLT-community, inclusief een fundamenteel én technisch beeld.

In het kort

Matig kwartaal: omzet daalde naar $144,8M, verlies liep op tot $247,8M. Veel afboekingen, geen pure cash-burn.
Nvidia-deal is de echte headline: $3,4 miljard over 5 jaar, plus warrants tegen $70. Samen met Microsoft staat IREN op $13+ miljard aan gecontracteerde AI-omzet.
Keerzijde: ATM-programma tot $6 miljard aan nieuwe aandelen. Verwatering is onvermijdelijk en hoort bij dit type bet.
Ambitie versus uitvoering: AI-ARR staat op ~$134M, oude target was $500M. Nieuwe target: $3,7 miljard ARR eind 2026. Scepsis gezond.
Technisch (Yuri): uitbraak boven dalende trendlijn. Hertest tussen $52 en $48 is koopwaardig, targets op $70 en $111.

Bijzonder matige kwartaalcijfers

Laten we eerst simpelweg beginnen bij de cijfers van het afgelopen kwartaal.

IREN maakte dit kwartaal $144,8 miljoen omzet, een flinke stap omlaag ten opzichte van de $184,7 miljoen een kwartaal eerder.
De grootste boosdoener: lagere bitcoininkomsten doordat de bitcoinprijs zwakker lag én omdat IREN bewust mininghardware uitschakelt om ruimte te maken voor GPU’s en AI-capaciteit.
Onder de streep staat een verlies van $247,8 miljoen (vorig kwartaal $155,4 miljoen), maar een groot deel daarvan is administratieve rommel: afboekingen op oude mining‑apparatuur en verliezen op convertible notes, geen pure cash‑burn.

Een belangrijk detail: AI-cloudomzet steeg naar $33,6 miljoen, terwijl bitcoinmining daalde naar ongeveer $111,2 miljoen.

Dat is een logische ontwikkeling. Het AI-deel groeit hard, maar is nog lang niet groot genoeg om het gat op te vullen dat mining achterlaat.

In het kort: minder omzet, grotere verliezen en marges onder druk. En dat allemaal midden in een gigantische verbouwing van het businessmodel.

Cijfers vertellen niet hele verhaal

Als je alleen naar die cijfers kijkt, zou je denken: “wegwezen, IREN zit in de problemen.” Maar gelukkig kon IREN tegelijkertijd een belangrijke deal met Nvidia aankondigen, die praktisch het volledige sentiment rondom dit kwartaal weer naar positief wist te draaien.