Meta (META) draaide een kwartaal waar de meeste bedrijven jaloers op zouden zijn. Sterke omzetgroei, hoge winsten en een forse free cashflow, voor een absoluut dominanten speler in het social media- en advertising domein.
Toch staat het aandeel ruim 20% onder de top en behoort het de afgelopen twaalf maanden tot de slechtst presterende megacaps. Terwijl Alphabet in dezelfde periode meer dan verdubbelde, bleef Meta achter.
Dat soort situaties trekken onze aandacht. Niet enkel omdat de koers daalt, maar omdat er een groot verschil ontstaat tussen wat het bedrijf laat zien en wat de markt ervan vindt.
Onderschat de markt hier wederom Meta, net zoals in 2022? We geven jou het antwoord via een fundamentele- en technische analyse.
Waar komt de daling vandaan?
De koersdaling van Meta heeft weinig te maken met de resultaten van vandaag. Die zijn namelijk ijzersterk. Het draait vooral om de rekening die Zuckerberg momenteel neerlegt.
Een paar dagen geleden kwam naar buiten dat Meta mogelijk voor tientallen miljarden dollars aan nieuwe aandelen wil uitgeven om zijn AI-plannen te financieren.
Dat is geen verrassing, nadat ook Alphabet (GOOGL) eerder aankondigde op vergelijkbare wijze kapitaal te willen ophalen om zijn AI-investeringen te financieren.
Helaas is het sentiment rondom Meta iets minder krachtig dan bij Alphabet, waardoor de koers meteen -7% daalde op angst voor verwatering.
En de uitdaging is niet eens de verwatering zelf, maar hoe efficiënt deze dollars ingezet worden. Meta verwacht in 2026 tussen de $125 en $145 miljard uit te geven aan AI-infrastructuur.
Ter vergelijking: in 2025 lag dat nog op $72 miljard. Dat is bijna een verdubbeling in één jaar tijd.
Het grote verschil met Alphabet is dat Google een cloudbusiness heeft die een deel van die investeringen direct terugverdient. Meta heeft dat niet. Elke dollar die naar AI-datacenters gaat, moet uiteindelijk terugkomen via betere advertenties, meer gebruik van de apps of nieuwe AI-producten.
Beleggers twijfelen, omdat ze de kosten zien stijgen terwijl de opbrengsten grotendeels nog in de toekomst liggen.
Ook is de impact op het verdienmodel van advertenties minder duidelijk dan bij het verkopen van cloud- of AI-infrastructuurcapaciteit, waar verwatering doorgaans meer geaccepteerd wordt.
De markt twijfelt niet over de winst van vandaag. De markt twijfelt over hoeveel winst deze miljardeninvesteringen over een paar jaar gaan opleveren.
Sterk Q1, ondanks forse investeringen
Er is fundamenteel weinig mis met Meta. De Q1 cijfers waren gewoon sterk, met ondermeer een versnelling op de omzetgroei:
- De omzet steeg met 33% naar $56,3 miljard, met een verwachte jaarlijks groei van 22,6% (CAGR) in de komende twee jaar
- De free cashflow daalde van $14,1 miljard naar $12,4 miljard, maar dat komt vooral doordat Meta bijna $20 miljard investeerde in datacenters, chips en AI-infrastructuur.
- Meta draaide bijna $23 miljard operationele winst, terwijl er tegelijkertijd miljarden extra geinvesteerd wordt in AI (o.a. Reality Labs).
Ja, de investeringen in AI zijn gigantisch. Maar de markt lijkt soms te onderschatten wat voor cashcow Meta is.
In Q1 investeerden ze bijna $19 miljard en hielden daarna nog $12,4 miljard free cashflow over. Genoeg om $1,3 miljard dividend uit te keren en schuld af te lossen.
AI levert al resultaat
Een belangrijk signaal die management wilt overbrengen is dat de AI-investeringen nu al resultaat opleveren:
Lees verder als PLUS-lid
Alles wat we doen: deepdives, live portfolio's, dashboard en community. €250/jaar.
Word PLUS-lid → Al lid? Log in
