Het beleggen in potentiële multibaggers —vaak relatief kleine bedrijven met veel groeipotentieel—kan een beetje aanvoelen als schatzoeken. Je weet dat er ergens goud ligt, maar het is een kwestie van het juiste bedrijf vinden.
In deze wereld van kleine maar snelgroeiende bedrijven, vaak in innovatieve sectoren, zit je met bedrijven die in de komende jaren misschien wel meer dan 50% per jaar aan omzet kunnen groeien.
Die zijn momenteel allicht nog verliesgevend, en daardoor niet interessant voor gros van de beleggers. Maar wat als dit aandeel over vijf jaar of langer een enorme cashcow wordt? Dan kan je enorm profiteren door er vroegtijdig in te beleggen.
Logischerwijs is de kans dat een small- of mid cap een 10x multibagger wordt groter dan dat een megacap zoals Google dat bereikt. Vandaar dat de focus in dit artikel ligt op aandelen met relatief lage waardering, in combinatie met een enorme groei(potentie).
In dit artikel lees je:
- Hoe vind je die ruwe diamanten?
- Wat maakt een aandeel een potentiële multibagger?
- Hoe zorg je ervoor dat je niet in een valkuil stapt?
- Wat heb ik geleerd uit eerdere fouten?
Waar vind je multibaggers?
Het vinden van die aandelen die echt kunnen knallen, vraagt om wat speurwerk. Dit zijn mijn favoriete manieren:
- Twitter/ X
Twitter is geweldig om nieuwe aandelen op te pikken. Als je mensen volgt die small caps bespreken, ontdek je vaak via hen ook weer andere interessante aandelen.
Persoonlijk zoek ik nu bijvoorbeeld naar beleggers die regelmatig over Hims & Hers en AST SpaceMobile schrijven, mijn twee potentiële multibaggers. - Industrieonderzoek
Soms duik ik helemaal in een bepaalde industrie die mij interessant lijkt, zoals drones of AI. Ik google dan naar een lijst met bedrijven in die sector, en alles onder de $10 miljard komt op mijn radar.
Daarna ga ik een week lang die aandelen doorlichten, kijk naar cijfers via Yahoo Finance en Stratosphere.io, check hun websites, etc. Wat mij aanspreekt, komt op mijn shortlist om verder te onderzoeken. Het kan soms maanden duren voordat ik een (serieuze) positie open, puur om het bedrijf langzaam te leren kennen. - Google
Het is soms heel simpel: zoeken via Google naar “top 5 tech small caps” en dan wat artikelen lezen. Zo kom ik soms op toffe bedrijven, zoals Amplitude, die ik onlangs ontdekte. Ik kende het bedrijf al vanuit mijn werk als marketeer, maar wist niet dat ze beursgenoteerd waren.
Twee principes die de kans op succes verhogen
Thinking in Bets-principe
Stel je voor dat beleggen een beetje zoals poker is. Je hoeft niet elke keer te winnen, zolang je over de lange termijn maar gemiddeld de juiste keuzes maakt.
Denk in scenario’s: als je een aandeel koopt met 90% kans om te falen, maar die 10% kans biedt je een rendement van 20x, dan kan het nog steeds een slimme zet zijn. Ja, misschien verlies je negen keer op rij, maar die tiende keer kan alles goedmaken.
Small caps met enorme groeipotentie zijn vaak riskant, en er kan veel misgaan, maar de beloning kan gigantisch zijn.
Patrick
Coffee Can-principe
Dit principe is perfect voor mensen die snel geneigd zijn om te verkopen.
Het idee is simpel: koop een aandeel dat het potentieel heeft om 10x te stijgen (of zelfs failliet te gaan), en kijk er vervolgens vijf jaar niet naar om. Geen paniekverkopen, geen getwijfel. Aan het einde van die periode maak je de balans op en zie je wat het je heeft opgeleverd.
Het haalt de emoties uit het proces en geeft je de rust om je investering zijn werk te laten doen.
We spraken hierover ook in een podcast aflevering:
Jasper
Kenmerken van succesvolle aandelen?
Actief in een snelgroeiende markt: Dit is echt makkelijk te checken. Google gewoon naar de industrie waarin ze actief zijn, bijvoorbeeld drones, en voeg er "CAGR" (compound annual growth rate) aan toe. Je krijgt dan meteen allerlei rapporten over de verwachte groei.
Mijn vuistregel? Als de markt meer dan 15% per jaar groeit, is het interessant.
Schaalbaar businessmodel: Dit herken je meestal aan hoge brutomarges of door gewoon te kijken naar hoe hun producten en businessmodel in elkaar zitten. Software is bijvoorbeeld veel makkelijker op te schalen dan het produceren van auto’s.
Unieke technologie of product: Kijk naar de concurrenten en vraag jezelf af: wat doen zij anders? Lees reviews, check wat klanten zeggen. Dit soort dingen kom je vooral tegen als je je echt verdiept in je onderzoek.
Betrouwbaar managementteam dat doet wat het belooft: Dit ontdek je pas echt als je een aandeel actief volgt. Natuurlijk kun je teruglezen, maar vaak ben je zo gefocust op het vinden van die diamant dat je rode vlaggen misschien niet ziet. Een CEO die ook oprichter is en een groot deel van de aandelen bezit? Dat is een goed teken. En als hij vooral in aandelen wordt betaald, nog beter!
Genoeg cash om door te gaan zonder verwatering: Kijk naar hun cashbalans en hoeveel geld ze de laatste kwartalen hebben uitgegeven. Maak een simpele rekensom om te zien hoe lang ze het kunnen uitzingen zonder extra geld op te halen. Als ze binnen een jaar door hun geld heen zijn, heb je een serieus risico op verwatering.
Dit zijn een paar fundamentele analyses van aandelen die potentieel bij deze categorie passen:
Jasper
Jasper
Jasper
Twee succesverhalen dit jaar: ASTS en HIMS
Dit jaar zijn twee small caps echt opgevallen: Hims & Hers en AST Spacemobile. Waarom? Ze maken hun beloftes waar. Kijk bijvoorbeeld naar Hims & Hers, zij blijven maar groeien. Ze hebben de afgelopen kwartalen een indrukwekkende omzetgroei van meer dan 45% laten zien. Dat is niet niks.
Wat deze bedrijven ook sterk maakt, is dat de CEO’s beide oprichters zijn die een groot deel van de aandelen in handen hebben. Bij AST SpaceMobile bezit Abel Avellan zelfs meer dan 30% van de aandelen. Dat geeft vertrouwen, want het betekent dat ze zelf ook veel te winnen (of te verliezen) hebben.
Wat ook opvalt: ze maken hun beloftes waar, zelfs in moeilijke markten. Beide bedrijven laten zien dat ze echt voorop lopen in hun sector. AST Spacemobile heeft bijvoorbeeld grote deals gesloten met AT&T en Verizon, terwijl Hims & Hers met unieke productlanceringen komt, zoals een vervanger voor Ozempic.
Ze zijn niet alleen maar aan het dromen; ze leveren echt. Dat maakt ze dit jaar zo succesvol.
Benieuwd naar mijn uitgebreide analyse over beide aandelen? Die lees je hier:
Jasper
Jasper
Wat zijn redenen om snel afscheid te nemen?
Een paar rode vlaggen die extra hard aantikken bij dit soort aandelen, vanwege de mate waarin het verhaal en sentiment een rol speelt.
- Sterk dalende omzetgroei: Als de omzet ineens flink afneemt, dan is het bedrijf waarschijnlijk niet meer dat ‘hypergrowth’ bedrijf waar je op hoopte.
- Geen verbetering in de free cashflow: Dit is eigenlijk belangrijker dan nettowinst, want free cashflow geeft een bedrijf de ruimte om te blijven investeren en groeien. Nettowinst komt pas echt als een bedrijf al stevig staat, na een periode van goede groei.
- Management dat continu beloftes breekt: Bij small caps moet je echt elk kwartaal checken of het bedrijf doet wat ze hebben beloofd. Als ze dat niet doen, is dat een groot probleem.
Zelf ben ik een paar keer flink de mist in gegaan met investeren in small caps. Wat heb ik daar nu van geleerd, en hoe kun je sneller doorhebben wanneer een small cap niet goed presteert? Kijk bijvoorbeeld naar mijn ervaringen met Canoo en Desktop Metal
Waarom ging het mis met Canoo?
De grootste les die ik heb geleerd: het management kwam hun beloftes gewoon niet na. Ze veranderden meerdere keren van koers, en elk kwartaal hadden ze weer een ander verhaal over hoe ze hun producten zouden gaan maken.
Ze beloofden ook dat er genoeg geld was, maar een paar weken later moesten ze alweer extra kapitaal ophalen, wat leidde tot verwatering van de aandelen.
Wat ik hieruit heb meegenomen? Als het management onbetrouwbaar blijkt en je kunt zeggen dat ze zelfs hebben gelogen, dan is het tijd om meteen afscheid te nemen. Je hebt echt een management nodig dat zijn aandeelhouders serieus neemt.
Waarom ging het mis met Desktop Metal?
De 3D-printing industrie is super interessant, en er waren hoge verwachtingen dat Desktop Metal flink zou groeien.
Maar helaas, hun omzetgroei bleef keer op keer achter. Elk kwartaal kwamen ze met excuses en beloften dat het ‘volgende kwartaal echt beter zou worden’.
En het product dat Desktop Metal echt bijzonder zou maken, de P-50? Dat werd steeds uitgesteld en er werd steeds minder over gepraat.
Wat ik hiervan heb geleerd? Als de cijfers niet meer stroken met het verhaal dat je wordt verteld, is het tijd om afscheid te nemen. Misschien tijdelijk, tot ze die groei echt waarmaken, maar blijf niet te lang afwachten.
Jasper
Mijn drie belangrijkste lessen
Durf vroegtijdig afscheid te nemen van aandelen die niet goed presteren, tenzij je echt voor de Coffee Can-strategie gaat. Als een bedrijf fundamenteel niet goed draait, zijn beloftes niet nakomt of hun omzetgroei flink ziet dalen, dan is het tijd om te verkopen.
Verhalen kunnen inspirerend zijn, maar veel tech small caps zitten vol met prachtige verhalen die niet altijd realistisch zijn. Het is belangrijk om door die mooie praatjes heen te prikken. Dat kost tijd, ervaring en helaas soms ook een paar pijnlijke lessen.
Blijf zulke bedrijven wel volgen, want je kunt altijd later weer instappen als ze hun beloftes wél waarmaken. Je hoeft echt niet de bodem te kopen om een lucratieve investering te doen.
Want dat is bij deze type aandelen wel het geval: als ze het goed doen, kan de winst enorm zijn.
Veel plezier met de zoektocht naar jouw toekomstige multibagger!
