Je hebt een geweldig weekend festival met vrienden. Je gaat naar een optreden in een tent verderop. Na afloop wil je je vrienden bellen om te vragen waar ze zijn, maar je telefoon is leeg.
Of stel je voor: je hebt een belangrijke zakelijke meeting. Je rijdt naar de afspraak, een uur van huis. Je komt aan en gaat naar de vergaderruimte om je presentatie klaar te zetten. Maar, helaas, je laptop is ook leeg. Je dacht gisteravond nog even door te werken, maar de laptop overleefde de slaapstand niet. En je hebt de oplader niet bij je.
Boos stap je in je Tesla en rijdt naar huis. Halverwege krijg je een bericht: "Zoek snel een laadpaal, je batterij is bijna leeg!" Die verwarming op 20 graden heeft toch wel wat energie gekost. Belachelijk, dat je een warme auto wilde hebben.
En daar sta je dan, in de regen, met een lege laptop, een half uur wachten bij een oplaadpunt, terwijl wasbeertjes vanuit de struiken loeren om jouw noedels te jatten.
Dit is een van de grootste nachtmerries van deze tijd: geen energie meer in je apparaten! Oké, misschien overdrijf ik een beetje, first world problems, maar we weten allemaal hoe frustrerend het is.
En dit zijn maar een paar voorbeelden van hoe belangrijk batterijtechnologie is in onze dagelijkse elektronica. Zoals Twan zei in de podcast van deze week: wat als je poetsrobot van 200 kilo een lege batterij heeft voordat hij naar het oplaadpunt kan strompelen?
Batterijtechnologie is enorm belangrijk. Het helpt niet alleen om huidige technologieën en auto’s beter te maken, maar het is ook een sleutel voor innovaties in de toekomst.
Vandaag vertel ik je in deze Frontier over:
- Cruciale technologie voor innovatie
- Hoe hard groeit de markt?
- Verschillende type batterijen?
- Hoe kan je erin beleggen?
Key summary
Dit zijn drie belangrijke conclusies uit het artikel:
Batterijen zijn cruciaal voor de technologische vooruitgang, van zelfrijdende auto's en drones tot energieopslag voor huizen en steden. De ontwikkeling van efficiëntere, veiliger en krachtiger batterijen zal niet alleen de energievoorziening verbeteren, maar ook de weg vrijmaken voor nieuwe toepassingen.
De batterij- en energieopslagmarkt groeit sterk, met verwachtingen van een jaarlijkse groei tussen 15% en 20%. Dit wordt aangedreven door de wereldwijde verschuiving naar elektrische voertuigen, schone energie en innovatieve technologieën, met steun van overheden en private bedrijven.
Bedrijven zoals Enovix, Enphase, en Tesla zijn goed gepositioneerd in de batterijtechnologiesector, maar het blijft een risicovolle markt met lange termijn doelen. En aandelen zoals Quantumscape en Solid Power geven mogelijk een '10x of 0x'-potentie als speculatievere play.
Cruciale technologie voor innovatie
Als je de FRONTIER-serie hebt gevolgd, dan heb je vast al gemerkt hoe sterk nieuwe technologieën met elkaar verbonden zijn. Maar er is één technologie die bijna alle Frontiers nodig hebben: batterijtechnologie.
- Hoe start je een kolonie op de maan met alleen een Samsung-powerbank?
- Hoe geef je AI- en quantumcomputers de enorme hoeveelheid stroom die ze nodig hebben?
- Hoe zelfstandig zijn robots of zelfrijdende auto's als ze elke 10 minuten moeten opladen?
Batterijen en energieopslag zijn essentieel om technologie verder te brengen. Klinkt misschien saai, want wat maakt het uit als we iets meer stroom kunnen opslaan?
Maar als je beseft hoeveel impact batterijen hebben en hoe huidige beperkingen innovatie tegenhouden, wordt de potentie een stuk duidelijker:
"Sorry, ik haal onze afspraak niet, mijn taxi moet nog 30 minuten opladen." Dat werkt niet. Met snellere laadtijden en een grotere actieradius kunnen zelfrijdende auto's echt een grote rol gaan spelen.
Huishoudens en bedrijven kunnen nu al stroom opslaan en terugleveren aan het net, maar dat is nog niet efficiënt. Wat als je straks je huis een jaar lang kunt voorzien van energie dankzij één zonnige maand? Ook is dit een betrouwbare back-up voor ziekenhuizen en datacenters bij stroomuitval.
Heb je de vorige Frontier gelezen? Over drones die pakketjes bezorgen? Ook hier is betere batterijtechnologie cruciaal. In de toekomst misschien geen PostNL meer, maar DroneNL.
We willen minder afhankelijk zijn van fossiele brandstoffen, maar zonder goede batterijen blijft dat lastig. Betere energieopslag betekent schonere lucht, minder geluidsoverlast en slimmere steden.
Van smartphones tot wearables: alles draait op batterijen. De vraag naar langere batterijduur en sneller opladen blijft groeien. Zonder innovatie in batterijtechnologie stagneert de ontwikkeling van nieuwe apparaten.
Kortom: batterijtechnologie is dé sleutel voor de toekomst. Zowel voor grote innovaties als voor kleine verbeteringen.
Hoe hard groeit de markt?
De markt voor batterijen en energieopslag groeit hard. Dit komt doordat we steeds meer schone energie en elektrische voertuigen nodig hebben.
Experts verwachten dat de markt elk jaar met 15% tot 20% zal groeien. Zowel overheden als bedrijven willen betere batterijen, en er wordt veel geld geïnvesteerd om dit te verbeteren.
Een groot voordeel is dat er weinig ingewikkelde regels zijn voor batterijen. Dit is anders dan bij kunstmatige intelligentie, waar de gevolgen nog lastig te voorspellen zijn.
Iedereen snapt hoe belangrijk betere batterijen zijn. Ze maken niet alleen elektrische auto’s beter, maar helpen ook bij de ontwikkeling van drones, robots en de opslag van zonne- en windenergie.
Kortom, deze sector heeft de wind in de rug. Dat maakt het interessant voor beleggers, omdat ze zich kunnen richten op bedrijven zonder zich zorgen te maken over lastige regels.
Een variatie aan batterijen
Op dit moment gebruiken we massaal lithium-ion batterijen. Ze zitten in elektrische auto’s, smartphones en laptops. Ze zijn populair vanwege hun hoge energiedichtheid, lange levensduur en lage zelfontlading. Kortom: betrouwbaar en voorspelbaar – ideaal voor grootschalige productie.
Toch wordt er hard gewerkt aan nieuwe batterijtechnologieën die veiliger, efficiënter en krachtiger zijn. Hoewel lithium-ion nu de standaard is, zien we een trend waarbij batterijen steeds meer worden afgestemd op specifieke toepassingen.
Dit zijn de drie populairste nieuwe varianten:
Solid-State Batterijen
Veel bedrijven richten zich op solid-state batterijen. "Solide staat", want er zitten geen vloeistoffen in. Dus geen lekkende batterij meer in je smartphone en laptop.
Deze zijn perfect voor toepassingen waar veiligheid en prestaties cruciaal zijn, zoals elektrische auto's en high-performance apparaten.
- Voordelen: Meer energie in een kleinere batterij, veiliger doordat er geen brandbare vloeistoffen in zitten, sneller opladen en langere levensduur
- Nadelen: Hoge productiekosten en risico op kortsluiting
Spreekt je dit aan? Dan zijn er kansen met Tesla, Quantumscape, en Solid Power. Zij kiezen voor deze variant.
Silicium-Anode Batterijen
Deze batterijen zijn ideaal voor apparaten die veel capaciteit en snelle oplaadtijden nodig hebben, zoals smartphones en laptops.
- Voordelen: Meer energie per batterij, sneller opladen, betere prestaties in de kou en minder zelfontlading, dus minder snel leeg
- Nadelen: Silicium zet uit bij het opladen, wat de levensduur kan verkorten
Enovix bouwt hun batterijen op basis van deze technologie.
Lithium-ijzerfosfaat (LFP) batterijen
Deze batterijen zijn veiliger en duurzamer dan traditionele lithium-ion batterijen. Door hun stabiele chemie oververhitten ze minder snel, waardoor ze perfect zijn voor thuisbatterijen en toepassingen waar betrouwbaarheid belangrijk is.
- Voordelen: Extreem veilig, lang levensduur, milieuvrriendelijk en consistente prestaties
- Nadelen: Minder energiedicht dan andere batterijen
Deze batterijen worden ontwikkeld door ondermeer Enphase.
Een voordeel van beleggen in deze sector is dat nieuwe batterijtechnologieën veelbelovend zijn, omdat ze steeds beter worden afgestemd op specifieke toepassingen.
Toch bevindt de technologie zich nog in een vroeg stadium. Wat als Solid-State batterijen uiteindelijk zó goed en goedkoop worden dat Silicium-Anode batterijen overbodig raken?
Het draait niet alleen om de beste technologie, maar ook om massaproductie, grondstofbeschikbaarheid en adoptie door grote fabrikanten. En de winnaar is nog zeker niet bepaald.
Hoe kan je erin beleggen?
Ik heb een mix samengesteld van speculatieve, hypergroei-aandelen met een soort '10x of 0x' potentieel, en enkele winstgevende, solide bedrijven die hun cashflow goed kunnen gebruiken om verder te investeren.
De grote uitdaging die je vaak tegenkomt: het is investeren, investeren, investeren, met de verwachting dat dit zich op de lange termijn zal terugbetalen, zodra de technologie op schaal geproduceerd en toegepast wordt.
Dit maakt veel aandelen op deze lijst zeer speculatief, dus wees je hiervan bewust.
Hier zijn zes aandelen die mij zijn opgevallen:
Enovix (ENVX)
Dit aandeel zit in mijn 'Coffee Can'-portfolio, dus ik heb daadwerkelijk een positie. Dat komt door mijn enthousiasme na een deepdive, die je hier kunt lezen.
Enovix ontwikkelt silicium-anode batterijen met hoge energiedichtheid, ideaal voor consumentenelektronica en elektrische voertuigen. Het bedrijf heeft recente bestellingen ontvangen van grote spelers in de drone- en smartphone-industrie, wat hun groeipotentieel benadrukt.
Ze staan echter voor uitdagingen bij het opschalen van de productie en het behalen van winstgevendheid.
- Ze schalen behoorlijk op met hun omzet. Analisten zagen afgelopen jaar een omzet van $22 miljoen, maar verwachten dit in 2027 te zien stijgen naar $532 miljoen. Dat betekent een jaarlijkse groei van 189% – waanzinnig, maar natuurlijk ook hoogst onzeker.
- Het verlies neemt jaarlijks toe door de stevige investeringen. Ze hebben $77 miljoen op de bank, maar dat is onvoldoende voor de komende jaren. Verwatering ligt op de loer.
Wat mij aanspreekt in Enovix is hun unieke technologie. Ze zijn de enige die zich richten op silicium-anode batterijen, en de markten voor consumentenelektronica en elektrische voertuigen groeien enorm.
Het is hoogst speculatief, maar als ze hun groei waarmaken, dan zullen ze in 2027 EPS- en cashflow-positief zijn. En tegen die tijd zal de waardering absoluut hoger liggen dan de huidige $1,6 miljard.
Enphase (ENPH)
Ook Enphase is een aandeel dat op mijn radar staat. Ze hebben een paar lastige jaren achter de rug, deels door de toenemende inflatie en hogere rentes, waardoor consumenten hun investeringen in het verduurzamen van hun huis hebben uitgesteld. Ook zijn overheden minder enthousiast geworden om duurzaamheid financieel te stimuleren.
Desondanks blijf ik op de lange termijn enthousiast over dit aandeel. Enphase is een absolute leider in energieopslagsystemen voor thuisgebruik, met micro-inverters voor zonnepanelen en lithium-ijzerfosfaat (LFP) batterijen.
Je kunt hier een uitgebreide analyse lezen.
Het bedrijf heeft een sterke financiële positie met een hoge omzetgroei en een solide EBITDA-marge. Ze zijn actief in de energietransitie en bieden geïntegreerde oplossingen voor zonne-energie en energieopslag.
- Hun omzet is in 2024 fors gedaald, maar het omslagpunt lijkt nabij. Voor 2025 wordt weer een (lichte) groei verwacht, al zal het meerdere jaren duren om terug te keren naar het niveau van 2022.
- Enphase is zelfs in die lastige jaren netto winstgevend gebleven. Ook is hun Free Cashflow aanzienlijk. Hierdoor is het een relatief ondergewaardeerd aandeel, met een P/FCF van 17x voor de komende twaalf maanden.
Enphase is niet volledig afhankelijk van batterijtechnologie. Dit maakt het een solidere investering die absoluut profiteert van betere energieopslagtechnologie, maar wiens businessmodel niet geheel afhankelijk ervan is.
Omdat ze winstgevend zijn, kunnen ze moeiteloos investeren zonder dat aandeelhouders zich zorgen hoeven maken over eventuele verwatering.
Tesla (TSLA)
Tesla behoeft geen introductie: een pionier in elektrische voertuigen en energieopslag, met een sterke merknaam en diversificatie in zonne-energie en software.
Je kent Tesla natuurlijk als de fabrikant van elektrische voertuigen, maar op de achtergrond worden hun batterij- en energieopslagproducten steeds belangrijker.
In de afgelopen vijf jaar is hun omzet uit energieopslag en batterijen gemiddeld 49,9% per jaar gestegen. Inmiddels is dit ruim 10% van hun totale omzet, en het snelstgroeiende product in hun aanbod.
- Het feit dat Tesla zelf de meeste van deze batterijen nodig heeft, maakt hun investeringen in batterijtechnologie nog logischer. Als zij dit deel van de supply chain zelf kunnen controleren, is het zowel goedkoper als efficiënter dan voor veel concurrenten.
- Daarnaast is batterijtechnologie essentieel voor hun ambitie om zelfrijdende auto's en autonome humanoïde robots te ontwikkelen.
Kortom, voor Tesla is dit een cruciaal onderdeel van hun toekomst. Je mag erop vertrouwen dat ze alles op alles zetten om de best mogelijke batterijen te ontwikkelen.
Quantumscape (QS)
Dit was jarenlang één van de meest gehypete aandelen in deze sector. In 2022 presenteerde het bedrijf hun solid-state batterijen die de prestaties van elektrische voertuigen drastisch zouden verbeteren en de hele mobiliteitssector zouden transformeren.
Op het hoogtepunt had het aandeel een waardering van - schrik niet - zo'n $50 miljard. De huidige waardering? $2,5 miljard. Oef.
Quantumscape ontwikkelt solid-state batterijen met hogere energiedichtheid en snellere oplaadtijden, gericht op elektrische voertuigen, maar bevindt zich nog in een vroeg stadium van commerciële productie en heeft hoge ontwikkelingskosten.
- Ze hebben nog steeds geen omzet gemaakt. Sterker nog, voor 2025 is dit niet te verwachten. Analisten hopen dat ze eind 2027 op $94 miljoen omzet zitten. Dit zou een EV/Sales van 18x betekenen voor 2027 - dat is nogal ambitieus.
- Gelukkig heeft Quantumscape een goed gevulde bankrekening met $817 miljoen (na schulden). Dat is genoeg om een klein aantal jaren door te komen, maar met de huidige prognoses lijkt nieuwe verwatering uiteindelijk onvermijdelijk.
Dit aandeel is een extreem voorbeeld van de kloof tussen verwachtingen en de werkelijkheid. Het is een goed voorbeeld om altijd kritisch en voorzichtig te blijven, met beperkte posities in zulke aandelen.
Toch betekent dit niet dat Quantumscape 'einde oefening' is, maar het vergt zeker meer onderzoek.
Solid Power (SLDP)
Ook Solid Power ontwikkelt solid-state batterijen, gericht op elektrische voertuigen en andere toepassingen, net zoals Quantumscape en Tesla.
Het bedrijf heeft sterke partnerschappen met autofabrikanten zoals BMW en Ford, en heeft recent financiering ontvangen van de Amerikaanse overheid om de productiecapaciteit te vergroten. Echter, ze staan voor uitdagingen in het behalen van winstgevendheid.
- De omzet is licht gestegen in het afgelopen jaar, maar je mag Solid Power zeker geen 'hypergrowth' bedrijf noemen. Ook de komende jaren blijft de omzetgroei beperkt, met een verwachte omzet van $52 miljoen in 2027.
- Het grote voordeel van dit aandeel? Het is slechts $93 miljoen waard (EV), wat het het laagst gewaardeerde bedrijf op deze lijst maakt. Dit betekent dat het aandeel extreem hard kan stijgen bij goed nieuws.
- Het grote nadeel? Een lage waardering maakt het lastiger om geld op te halen, want een verwatering van één jaar nettoverlies betekent een verdubbeling van hun uitstaande aandelen.
Solid Power is hoogst speculatief en kent een zwaar negatief sentiment. Toch kan dat ook een kans zijn, als je bij voorkeur belegt in een solid-state batterijbedrijf met het idee van een '10x of 0x'-achtige belegging.
Conclusie
Je hebt twee duidelijke richtingen als je wilt investeren in deze sector: de solidere aandelen met stevige cashflow en winsten, zoals Tesla en Enphase, tegenover de speculatievere pure-play beleggingen in Enovix, Quantumscape, en Solid Power.
Er is helaas geen goede ETF beschikbaar.
Het is belangrijk om een afweging te maken op basis van je eigen portfolio en risicobereidheid. Mijn persoonlijke voorkeur gaat uit naar Enphase en Enovix, waarvan ik laatstgenoemde al in mijn Coffee Can heb zitten.
Maar misschien zie jij wel iets bijzonders in Quantumscape, of vind je Solid Power's partnerships met grote automakers interessant? Daarom blijft eigen onderzoek essentieel bij dergelijke Frontier-achtige aandelen.
Volgende week in #FRONTIER: Virtual Reality
Ready player one! We gaan naar een wereld waarin we steeds verder digitaliseren. Waar we nu de werkelijkheid en virtuele wereld scheiden met monitors en smartphones, gaat dit in de toekomst veranderen.
Welkom in de nieuwe wereld waarin virtual reality (VR) en augmented reality (AR) onze manier van leven compleet gaan veranderen. Van smart glasses die Google Maps pijltjes op je rijbaan projecteren, tot hologram-achtige Teams meetings.
Is dit weer zo'n scene uit Star Trek, een toekomstbeeld dat nooit werkelijkheid wordt? Of is dit over vijf tot tien jaar inderdaad onze nieuwe realiteit?
Volgende week duiken we in AR en VR — maar nog wel vanaf je computer- of smartphonescherm. ;-)
