Historisch gezien is dit vaak een slechte periode om aan de zijlijn te staan. Toch betekent dat niet automatisch dat je iedere euro moet beleggen.
Dat klinkt misschien tegenstrijdig, maar precies dat zie ik terug in de data van mei 2026 vanuit ons dashboard. De bekende beleggersvraag: volledig belegd blijven of toch wat cash achter de hand houden? Helaas is geen zwart-wit antwoord voor momenteel.
Sterker nog, het antwoord zit precies in het midden. En eerlijk gezegd zijn dat vaak de meest interessante conclusies. Want de werkelijkheid is meestal een stuk genuanceerder dan "all-in" of "alles verkopen".
Ik ben de afgelopen jaren vrijwel altijd compleet belegd gebleven. Hoe kijk ik nu naar het opbouwen van een cashpositie?
Markt blijft kracht uitstralen
Laten we beginnen bij wat de data daadwerkelijk zegt.
Onze vooruitblik op de economie staat momenteel op "Constructief", met een score van 98 van de 100. "Leidende cijfers wijzen op een gunstige periode."
Die wijzer weegt de conjunctuurcyclus, de financiële condities en de liquiditeit samen, en staat vrijwel volledig naar de gunstige kant.
Ook de wereldwijde liquiditeit groeit door, met ruim acht procent op jaarbasis. Geld dat relatief makkelijk door het systeem stroomt is historisch vaak een positieve ondergrond voor aandelen.
Dat zie je terug in ons portefeuille-kompas. Cash krijgt daar geen enkele voorkeur: het staat zelfs in de hoek "Vermijden", samen met obligaties.
De voorkeur gaat juist uit naar grondstoffen, goud en cyclische sectoren. Met andere woorden: het model ziet weinig reden om aan de kant te gaan staan.
Als je puur naar deze signalen kijkt, is de conclusie vrij simpel: de wind staat nog altijd in de rug van beleggers. Cash aanhouden voelt dan al snel alsof je rendement laat liggen terwijl de meeste verkeerslichten gewoon op groen staan.
Zijn er donkere wolken aanstaande?
Toch is het verhaal niet alleen maar positief. Wanneer ik dieper kijk, zie ik dat de markt onder de oppervlakte begint af te koelen. Niet genoeg om bearish te worden, maar wel genoeg om voorzichtiger te kijken naar nieuwe aankopen.
Dat zie je het duidelijkst in het aantal aantrekkelijke aandelen:
- Van de 145 aandelen die ik volg, krijgen er momenteel slechts 15 het oordeel "Aantrekkelijk", oftewel slechts 10% van onze hele selectie.
- Tegelijkertijd staan er 60 op "Kritisch", bijna de helft.
Dat vertelt een belangrijk verhaal: de markt stijgt nog steeds, maar de koopjes raken langzaam op.
Dit is de afgelopen weken een terugkerend signaal in onze wekelijkse update-artikelen. Zo schreven we onlangs nog dat software té zwaar afgestraft leek, en dat ons datamodel die rotatie inmiddels lijkt te bevestigen.
Jasper
Maar we zien nog meer dingen.
De breedte van de markt is op dit moment gemengd. De rally wordt dus niet door alle aandelen even sterk gedragen, wat doorgaans wijst op een selectievere fase. Sterker nog: ons dashboard geeft vandaag een eerste waarschuwing.
Het beleggerssentiment is inmiddels doorgeslagen naar "Hebzucht": beleggers zijn optimistisch, soms net iets té. Zodra beleggers overtuigt worden dat ze de nieuwe Warren Buffett zijn, want alles wat ze doen levert geld op, dan is het een teken om op te gaan letten.
Dat zijn doorgaans geen signalen die wijzen op een naderende crash. Wel signalen die je vaak ziet wanneer een beursrally volwassener wordt.
De makkelijkste winsten zijn dan meestal al gemaakt. En de volgende fase is dat beleggers kritischer worden op waardering.
Kortom: de verkeerslichten staan nog op groen, maar het is niet meer het felgroene van een paar maanden geleden.
Dus, meer of minder cash?
Voor mij is het antwoord vrij simpel: ik blijf grotendeels belegd, ondanks mijn (vaak uitgesproken) gevoel dat beleggers iets teveel bravoure krijgen.
De belangrijkste signalen zijn nog steeds positief en de data geeft weinig aanleiding om massaal winst te nemen.
Tegelijkertijd voelt dit niet als een markt waarin je iedere vrije euro direct moet investeren. De rally is gezond, maar koopjes worden schaarser en het optimisme loopt op. Niet genoeg om bearish te worden, wel genoeg om selectiever te zijn.
Hoe pak ik het aan?
Tegelijkertijd ga ik mijn intuïtie niet negeren. Ik krijg te veel déjà-vu-momenten van fases uit de afgelopen zes jaar.
Het gaat té makkelijk als je in bepaalde sectoren belegd, koersen schieten omhoog op een enkele tweet, en sommige beleggers lijken alle bescheidenheid volledig in de afvalbak te hebben gegooid.
Daarom overweeg ik voorzichtig een bescheiden cashpositie op te bouwen, zo'n tien tot vijftien procent van mijn portfolio. Dat is lang geleden.
En ja, dat gaat bewust in tegen wat ons eigen dashboard zegt, dat cash immers in de "Vermijden"-hoek zet. Maar dat model kijkt naar wat het meeste rendement oplevert, terwijl ik hier vooral kijk naar beperken van risico en mezelf opties geven.
Wanneer de markt straks een dip laat zien en aantrekkelijke aandelen weer goedkoper worden, wil je kunnen handelen zonder eerst bestaande posities te verkopen.
Juist daarom zie ik het toenemende optimisme, de gemengde marktbreedte en de schaarste aan interessante aandelen niet als redenen om uit te stappen, maar wel als redenen om munitie op te sparen.
Dat is uiteindelijk ook de conclusie van de data. Niet all-in, maar ook niet aan de zijlijn. Gewoon grotendeels belegd blijven, terwijl je genoeg flexibiliteit behoudt om nieuwe kansen te pakken wanneer de markt ze aanbiedt.
Overweeg je een cashpositie en wil je daar rendement op behalen terwijl je wacht op nieuwe kansen? Dan ontvang je als nieuwe klant bij Trade Republic momenteel 3% rente op je euro's, zonder limiet en altijd vrij opneembaar.
Open gratis een account in slechts enkele minuten.
Tot slot
Tot slot is het belangrijk om te onthouden dat dit richting geeft, geen voorspelling.
Ook een model dat veel signalen op groen heeft staan, weet niet wat er volgende maand gebeurt. De groene lichten van vandaag kunnen zomaar geel kleuren, terwijl de huidige waarschuwingssignalen net zo goed kunnen verdwijnen.
Dat is precies waarom ik dit soort modellen vooral gebruik als kompas en niet als glazen bol. Ze vertellen je niet wat de markt gaat doen, maar helpen wel om je portfolio af te stemmen op wat de data nu laat zien.
En die data wijst momenteel niet op een extreem scenario. Niet op massaal risico nemen, maar ook niet op schuilen in cash. Wel op een houding waarbij je grotendeels belegd blijft, terwijl je genoeg flexibiliteit houdt om in te spelen op nieuwe kansen wanneer die zich voordoen.
