Gezien de lengte van mijn artikelen denken jullie misschien dat ik gemakkelijk tot ingevingen kom. Inhoudelijk hebben jullie zeker gelijk, maar er gaat heel wat "gedoe" vooraf aan de zoektocht naar de grafieken die ik wil bespreken. Vooral omdat ik zowel naar een Nederlands bedrijf wilde kijken als naar een long-setup.
Op het huidige niveau vind ik de brede markt niet meer interessant voor buy-and-hold-posities, eerder om posities af te bouwen of zelfs shorts te overwegen. Toch ben ik - mede dankzij een Discord-lid - in mijn missie geslaagd.
Het is Philips geworden, maar of je maandag al direct long kunt gaan, bespreken we later...
Key summary
Dit zijn drie belangrijke conclusies uit het artikel:
Hoewel er herstel in de koers is geweest, wijzen indicatoren erop dat de bodem nog niet is gezet. Een verdere daling in de komende 1-4 weken lijkt aannemelijk, vooral als retailbeleggers hun stops onder de €23,05 zetten. Wachten op een lagere koers kan gunstiger zijn.
Als Philips in de komende weken een nieuwe lower low maakt en er een pullback ontstaat rond de MA21, kunnen de voorwaarden voor een trendomkeer worden vervuld. Dit kan een mooi moment zijn om een swing-longpositie in te nemen.
De koers heeft moeite om de dalende MA21 op verschillende timeframes te doorbreken. Deze lijn vormt een harde weerstand. Pas wanneer Philips door deze lijn breekt, wordt er ruimte gecreëerd voor een verdere stijging richting de top van de supplyzone en kan het aandeel echt herstellen.
De kwartaalgrafiek
Deze grafiek gaat terug tot 2009 en laat zien hoe de koers geleidelijk omhoog kruipt met hogere toppen en hogere bodems. Pas in Q2 2021 werd er een top gezet (gecorrigeerd na dividenden) rond de €44.
Een pullback naar de MA21 leek aannemelijk voor een nieuwe hogere top, maar in plaats daarvan volgde een scherpe daling van liefst zeven candles. De koers verloor 75% en vond pas steun rond de €11, net een paar centen verwijderd van de demandzone.
Sindsdien is de koers aan een herstel begonnen en kwam zelfs weer boven de MA21 uit. Dat het verleden belangrijk is voor een grafiek blijkt, want de stijging stopte voorlopig bij de 38,2% Fibo van de vorige beweging.
Dit lijkt de top van de eerste helft van de nieuwe cyclus te markeren, en het is mogelijk dat er nog een of twee zwakke candles volgen. De MA21 heeft voorlopig steun geboden, maar een terugval naar €21 - €18 is mogelijk.
De hamvraag is of de recente low al een hogere low was, of dat deze nog gezet moet worden. Een hogere bodem zou een eerste teken zijn van een trendverandering.
De maandgrafiek
Op dit timeframe zie je alle candles vanaf 2020 en hoe "netjes" de daling verliep. Ik zoom vooral in op wat er vanaf de low is gebeurd. Vaak spreek ik over "reversion to the mean": vroeg of laat raakt de prijs de MA21 weer. Dat gebeurde in de eerste opwaartse beweging na de low, maar de koers kon niet doorbreken.
Van een echte afwijzing was echter ook geen sprake; de koers bewoog zijwaarts. Na een bescheiden hogere bodem in februari 2024 lukte het uiteindelijk om de vorige highs overtuigend te doorbreken.
Een eerste aanraking van de onderste oranje supplyzone leverde een pullback van ruim 15% op, maar de koers bleef sterk en boven de MA21. Er werd energie opgebouwd voor een volgende beweging die de top van de supplyzone bereikte. In oktober kwam er weer verkoopdruk en werd de koers snel teruggedrukt naar een verse demandzone, net boven de oplopende MA21.
In de huidige cyclus is het goed mogelijk dat er deze of volgende maand een mid-cycle low wordt geplaatst. Wellicht wordt even onder de zone gekeken, als test van de uitbraak boven de high van de vorige maandcyclus (€21,40). Dit zou een hogere low betekenen, waarna de vorige high (van oktober) waarschijnlijk opnieuw getest of zelfs doorbroken wordt.
De weekgrafiek
Het grote plaatje geeft richting, maar laat nog ruimte voor discussie of de lokale bodem al gezet is. Kleinere timeframes moeten hierin duidelijkheid bieden.
Op de weekgrafiek zie je dat de indicatoren onderaan nog naar beneden wijzen en nog geen tekenen vertonen om omhoog te krullen. De low van vorige week hoeft dus nog niet de bodem te zijn.
Mijn vermoeden is dat we de komende 1 tot 4 weken verder dalen; een stophunt bij retailbeleggers (die plaatsen hun stops vaak net onder de vorige low van €23,05) acht ik niet uitgesloten. Onder dat niveau kan de koers zelfs snel dalen, want er wordt dan gehandeld in een gap waar geen volume is gezet.
Zoals eerder vermeld, lijkt een test van de vorige high aannemelijk. Daaronder ligt de paarse demandzone, die de gap mogelijk volledig vult.
Philips staat voor de taak om de dalende MA21 te doorbreken. Lukt dat, dan kan de koers snel stijgen, want ook aan de bovenkant is er een flinke gap, en vaak worden wekelijkse gaps in de loop der tijd weer gevuld.
De daggrafiek
Afgelopen week werd in de demandzone netjes een dagcyclusbodem geplaatst en een daily gap gevuld. De bounce sinds de recente low is echter niet overtuigend. Rode en groene candles wisselen elkaar af, en er is weinig gestructureerde stijging. De koers is nog niet bij de 38,2% Fibo-lijn van de laatste dalingsgolf gekomen. Daarnaast zal de dalende MA21 (die elke dag verder zakt) waarschijnlijk voor weerstand zorgen.
Mijn hoofdscenario is dat Philips volgende week de lows gaat opzoeken. Dit past in het plaatje van de weekgrafiek, waarbij die test vermoedelijk niet slaagt. Een nieuwe lower low, een bescheiden pullback naar een lower high rond waar de MA21 dan ligt, en daarna mogelijk nog één keer een nieuwe low.
Als dat gebeurt, zijn in principe alle voorwaarden vervuld om een dag- en weekbodem te zetten, én dus de mid-cycle low op de maandgrafiek. Dit zou het moment zijn voor een swing-longpositie.
Conclusie
Voor Philips-aandeelhouders lijkt het nog even doorbijten. Maar het einde van de koersdruk zou over een paar weken in zicht kunnen zijn. Philips was lang een patiënt, maar lijkt aan de beterende hand; binnenkort mag hij wellicht uit het ziekenhuis ontslagen worden...
