Als Nederlandse trader schrijvend voor een Nederlandse beleggerscommunity, wil je natuurlijk ook regelmatig Nederlandse fondsen bespreken.Maar eerlijk gezegd is het lastig om voldoende "sexy" bedrijven te vinden in de AEX.
Oké, ASMI, ASML en Besi zijn interessant, maar die kan ik niet elke keer analyseren. En nadat ik zelfs al "saaie" fondsen als Ahold, NN Group en Unilever heb behandeld, lijkt de vijver enigszins droog te vallen.
Wellicht een keer ArcelorMittal, want die heeft ook een aardige bèta en is dus volatiel; en Prosus zou ik ook wel willen doen, maar omdat Prosus eigenlijk de Nederlandse Tencent is én ik vorige week al het Chinese JD.com had gepakt, vond ik dat ik nu met iets anders moest komen.
Daarom ben ik maar een niveautje afgezakt en in de AMX stuitte ik op hét "you love it, or you hate it"-fonds: Just Eat Takeaway! En laat dit nou net ongeveer het moeilijkst te analyseren fonds zijn, maar ik doe een poging!
Key summary
Dit zijn drie belangrijke conclusies uit het artikel:
De maandgrafiek toont een negatieve trend, waarbij nieuwe lows verwacht worden. Tegelijkertijd is er op de kortere termijn een positieve trend zichtbaar die naar hogere koersen wil bewegen.
Lange termijn beleggers zouden moeten wachten tot een neerwaartse doorbraak van €10,01 of een opwaartse doorbraak van €15,99, omdat deze niveaus bepalend zijn voor de toekomstige richting van de koers.
De koers van Just Eat Takeaway is moeilijk te analyseren door de recente historie en snelle koersveranderingen. De huidige bewegingen zijn volatiel en lijken op korte termijn zowelbullish als bearish.
De kwartaalgrafiek
Als nieuwkomer op de beurs in 2016 groeide het al snel uit tot lieveling. Het bedrijf groeide als kool en werd, ondanks de brede Covid-dip, daarna door hetzelfde Covid nog eens extra in het zadel geholpen; door – weet u het nog? – een avondklok, samenscholingsverboden en lockdowns moest je wel eten bestellen als je zelf niet wilde koken. De koersontwikkeling ging crescendo totdat er ineens nieuws was dat er een vaccin kwam, en dat was het begin van een enorme daling.
Omdat de historie nog niet enorm is, is het lastig te bepalen waar een vorige cyclusbodem is gezet. Was dat de low van Q4 2022, net boven de €12? Of was het een jaar later, net boven de €10? Of was het onlangs in augustus, toen de koers €10,01 aantikte en een nieuwe low maakte?
Hoe het ook zij, de koers is duidelijk onder mijn veelgebruikte en belangrijke MA21 en ook onder de korte MA8. Wat dat betreft heb je als trendbelegger nog niets in Just Eat te zoeken, tenzij je short zit...
De maandgrafiek
Als buy & hold-belegger ben je het zeker niet eens met wat ik nu ga zeggen, maar ik word erg blij van deze grafiek! In januari '23 kijkt de koers heel even boven de high van mei '22, maar dit werd een "look above and fail", een bulltrap, exact tot het raken van de kortere MA13. Op die MA13 kom ik nog een paar keer terug...
Nog een beurswijsheid: "fake move becomes fast move, into the other direction" en potverdorie, ook hier een versnelling naar beneden naar een cyclusbodem in oktober '23, net boven de €10.
De top van de eerste helft van de cyclus werd exact gezet – daar is-ie weer – op de MA13. Tijdens de daling naar de mid cycle low in augustus werd nog twee keer geprobeerd om de MA13 te doorbreken, maar tevergeefs. De mid cycle was echter net iets lager dan de vorige bodem, dus dat maakt 'm vooralsnog bearish.
Als vaste lezer/volger van mijn artikelen en tweets weet je dan: het vervolg zou een lagere top moeten opleveren, gevolgd door een lagere low!
De kleine low in augustus op €10,01 zal door de bulls worden opgevat als een beartrap, een "look below and fail". Inderdaad, er kwam geen vervolg op de downtrend, er kwamen juist kopers in de markt.
Procentueel werd er een flinke stap voorwaarts gezet en zowel in september als deze week in oktober werd de MA13 onder druk gezet. Vooralsnog is het niet gelukt om erboven te sluiten, maar de maand oktober is nog jong.
Feitelijk is het simpel en wordt het ondersteund door de cyclustheorie: zolang er onder €15,99 wordt gehandeld, wordt er wederom een lower high gezet en is het meest aannemelijke vervolg een continuering van de downtrend, dus met een nieuwe low.
Mocht de koers wél door €16 weten te breken, dan moet ik mijn telling en visie herzien, en is €10,01 een significante bodem en zit er meer koerswinst in het vat. De MA21 moet dan ook nog doorbroken worden, maar op basis van supply & demand zou dan €20 tot zelfs €27 tot de mogelijkheden behoren.
De weekgrafiek
Hier zie je dus ook de failed breakdown, waarbij de koers eerst op 2 cent na onder een tientje stond en vervolgens met een enorme groene candle de voorgaande 10 candles allemaal uitveegde. Iedereen die in de 10 weken short was gegaan, stond dus op verlies of was al uitgestopt. Maar om nou te zeggen dat er veel vervolg op kwam, nou nee...
De volgende twee candles waren bescheiden groen, maar de pullback daarna was ook niet krachtig. Ondanks dat de koers begin september onder de MA21 sloot, was dat wel een higher low. Zou er dan licht aan het einde van de tunnel komen?
De week erop sloot de koers weer net boven de MA21, en bij de opening van de volgende week werd die nogmaals getest en akkoord bevonden, met een flinke rally tot gevolg. Deze week werd er een higher high gezet, maar de candle eindigde rood én sloot onder de dalende trendlijn over enkele vorige toppen.
Is dit dan het einde van het herstel? Weliswaar een flinke procentuele sprong vanaf de lows (rond de +40%), maar in bear markets komen de meest felle stijgingen voor... De koers zou nog wat zijwaarts tot licht hoger kunnen bewegen, maar ik verwacht weer een daling naar de MA21.
Als de bulls dan écht iets willen, dan zetten zij boven of in de paarse demandzone een volgende higher low, waarna de high van deze week uitgenomen moet worden.
De daggrafiek
De rode dalende trendlijn uit de daggrafiek heb ik overgenomen op dit timeframe. De koers brak er vandaag intraday doorheen, maar slechts een halve cent in de oranje supplyzone en de draai naar beneden werd ingezet. Zou de low van woensdag dan al een dagcyclusbodem zijn? Ik heb daar ernstig mijn twijfels bij, want dat zou na 13 bars zijn en dat is uitzonderlijk vroeg.
Het lijkt er dus op dat de high van vandaag een vreemde top was, en dat er nog wel een daling naar de dagbodem moet volgen. Theoretisch kan deze zo hoog uitkomen als het maar wil... Er is wel een positieve trend bezig, met higher highs en higher lows, dus vooralsnog is er geen reden om aan te nemen dat er nu ineens een lower low gaat komen.
Ik heb ook een groene stijgende trendlijn getekend. De lijn zou komende week steun kunnen (of moeten) bieden, exact in de paarse demandzone. Net daaronder bevindt zich de oplopende MA21. Just Eat zal vroeg of laat uit deze wig moeten breken; binnenkort weten we wie de winnaar wordt!
Conclusie
Er is dus een conflict of timeframe! De maandgrafiek laat zien dat de trend negatief is en de cyclus geeft zelfs aan dat er nieuwe lows zouden moeten komen.
De kortere termijn trend is echter positief en wil naar hogere oorden.
Het is dus voor iedereen wat wils: lange termijn beleggers wachten af totdat €10,01 neerwaarts óf €15,99 opwaarts wordt gebroken, terwijl de meer tradende belegger het buy the dip-principe kan toepassen, oftewel kopen op zwakte.
