Met name de gestegen (marketing)kosten werden negatief opgevat en ook een afvlakkende groei (nu al een kwartaal of 7 op rij rond de +25%) zetten het aandeel fors lager. Voor earnings koerste het aandeel nog $77 en inmiddels is daar $20 vanaf. Is er licht aan het einde van de tunnel?
Het grotere plaatje: de maandgrafiek.
De maandgrafiek
Vanaf 2018 begon Shopify met langzaam in waarde groeien en duwden de kortere MA8 en MA13 de koers langzaam omhoog.
In 2019 was er een versnelling van de groei, een correctie en een vervolg van de beweging omhoog naar bijna $60 net voor Covid. Net als elk ander bedrijf moest de koers flink terug, maar de MA21 bood steun en zorgde ervoor dat de daling "slechts" een halvering was tot net boven $30.
En ja, toen verschoof alles naar online en ook Shopify was één van de bedrijven die in het "gratis geld tijdperk" flink de wind in de rug had, waarschijnlijk ook tot het overdrevene toe. Met af en toe een (flinke) rode candle tussendoor, spoot de koers omhoog naar $176 in november 2021.
De rentes werden verhoogd, beleggers gingen niet meer voor groei maar voor winst en ook Shopify werd massaal van de hand gedaan.
In een jaar tijd duikelde de koers van $176 naar slechts $23, dus zelfs ruim onder de Covid low!
De opgang daarna zorgde nog wel voor een lower high in juli 2023, maar de correctie op die stijging zetten in oktober '23 wel een higher low neer, het eerste signaal dat er kopers in de markt komen.
Het 2e signaal van verbetering en daarmee ook een verandering van de voorgaande neerwaartse trend werd afgegeven doordat de koers weer door de vorige recente high wist te breken. In februari dit jaar werd er een hogere top op $91, nu zou de correctie weer opgevangen moeten worden door een volgende hogere low.
Zijn we al op het draaimoment? Ik denk nog net niet; de koers is door een steunlijn over de recente swing lows gezakt en de demandzone is nog niet onder de huidige koers. Bovendien geeft de cyclusindicator aan dat er ruimte is voor meer daling.
Op basis hiervan zou ik zeggen: heb geduld, het kan nog ietsje lager. Het ligt aan je eigen risico hoe graag je in de trade wilt zitten, maar zolang de koers boven $45,50 is, zie ik een proces van hogere toppen en hogere bodems en dat proces is valide totdat het tegendeel wordt bewezen.
Als er boven $45,50 gedraaid wordt, dan is het aannemelijk dat er weer een beweging volgt die de vorige highs kan testen, dus koersdoel $90+!
De weekgrafiek
Dit timeframe is voor mij het moeilijkst, op basis van price action echter niet! Wat direct opvalt is de enorme rode candle aan de recente top, daaronder een zijwaarts verloop in de blauwe range en een break naar beneden.
Begin mei probeerde de koers weer terug te komen in de range, maar na de recente earnings volgde er overgave en was er een enorme daling. Ook de afgelopen 2 weken gingen per saldo lager, de koers weet dus vooralsnog niet te herstellen van de klappen.
Gisteren sloot Shopify ook bij de lows van de week, dus op basis van de priceaction is er maar 1 conclusie: de verkopers hebben de overhand en er is nog geen enkele aanleiding om te denken dat het dinsdag (maandag zijn de Amerikaanse beurzen gesloten!) ineens anders gaat worden.
Waarom vind ik dit timeframe dan zo lastig? Nou, dat is de cyclusindicator. De top in koers boven de $90 markeert ook de weekcyclus top, dat is niet het probleem.
Maar waar is dan de bodem gezet? Is het na 18 candles bij het linkse vraagteken? Niet onlogisch, na een gemiddelde cyclusduur en rondom de MA21 en bovendien waren de indicatoren op bodemstand. Zo ja, dan is de nieuwe cycle bearish, want de bodem is gebroken. Dan zou dé low er nu ook nog niet staan, die wordt dan - in lijn met de maandgrafiek - over een paar weken verwacht.
Ik twijfel omdat de rode indicator vanaf dan niet oploopt, er is dus toen geen bodem bevestigd geweest.
Dan een paar weken later bij het 2e vraagteken, na 24 candles? Dat kan qua telling ook en de indicator loopt vanaf daar wél op, maar komt niet boven het benodigde 40 niveau. Nog steeds geen bevestiging van de bodem dus!
Zelfde verhaal hier: áls het wel de bodem was, dan is de nieuwe cyclus bearish en is er de komende 5 weken (als deze cyclus een verkorte wordt) tot 12 weken meer daling te verwachten.
Of is het een uitzonderlijk lange cyclus die vrijdag is gebodemd of komende week gaat bodemen? Dan is de telling 29 of 30 weken, hetgeen uitzonderlijk is, maar het is dus niet onmogelijk. De indicatoren staan wel nagenoeg op bodemstand, dus een bounce is wel te verwachten.
Hoe het ook zij: de volgende demandzone ligt tussen $53 en $45. Zolang die zone houdt, is een stijging tot de volgende supplyzone (tussen $68 en $77) aannemelijk.
Let wel, op dit timeframe is de trend negatief, dus het meest "logisch" zou zijn dat die supplyzone een mogelijke upbeweging doet stoppen.
De daggrafiek
Oook de daggrafiek laat mooi zien dat de trend negatief is en dat de supplyzones voor een volgende stap terug zorgen.
Begin april startte een neergaande beweging die de voorgaande low van begin maart doorbrak. Er volgde een correctie omhoog en die stopte precies in de zone waar de daling naar de nieuwe low begon!
Na de earnings dus een enorme gap down en in totaal 3 dagen van flinke koersdruk. Daarna is er een kleine range ontstaan van grofweg $60 als bovenkant en $57 als onderkant. Binnen die range zie je dat de koers daalt (blauwe lijn) en dat de RSI juist stijgt.
Dat heet positieve divergentie en kán aangeven dat de daling spoedig ten einde komt. Vrijdag einde dag is de koers naar $56,91 gedipt, dus heeft een nieuwe low gemaakt.
Dat was voor mij het sein om nabeurs op $57 toch een kleine positie in te nemen! Ook al heb ik geen opties of turbo's maar gewoon aandelen gekocht, het is wel een speculatieve aankoop, een ietwat contraire trade.
Ik loerde al sinds midden 2022 op een aankoop, alleen heb ik tijdens dé low de trekker niet overgehaald. Dit is verre van een volle positie, mogelijk eerst alleen maar om bij de bovenkant van de range weer uit te stappen.
Maar de koers kan ook prima uit de range vallen en dan ga ik niet als kip zonder kop bijkopen; dan wacht ik totdat de koers in mijn aangegeven zones uit de week- en maandgrafiek komt.
Hoe dichter bij $45,50 hoe groter ik ga inschalen. Als de groei van 25% year-over-year aanhoudt, dan is mijn aanname dat er hefboomeffect op de winst gaat ontstaan en dat zou ondersteunend moeten zijn aan hogere koersen.
Op de lange termijn zie ik Shopify dus een stuk hoger staan dan nu, ook al kan er dus ook nog wel eerst 10-20% van de koers af....
