Het zijn woelige tijden op de beurs. De volatiliteit is sinds eind juli plotseling terug; koersen gaan flink op en neer. Maar als je het van een afstand bekijkt, valt het allemaal nog wel mee.
De Amerikaanse indices staan niet eens heel ver van de all-time highs; de Dow Jones staat slechts 3% onder zijn top, de S&P500 op -5%, en de Nasdaq door de koersval van afgelopen week 12% lager.
Op fondsniveau zijn er echter grote verschillen; het zijn nog steeds de grote banken, verzekeraars en de grootste techbedrijven die de indices hoog houden, terwijl de rest al flink in de min staat.
In Nederland lijkt de draai al iets verder te zijn gevorderd, waarbij de chippers al behoorlijke correcties hebben doorgemaakt sinds de toppen eerder dit jaar. ASMI en ASML heb ik eerder al behandeld:
Trader Ted
Trader Ted
Beiden zijn het teruglezen waard, want de genoemde koersdoelen naar beneden zijn gehaald, ook al was de koers van ASMI toen 25% hoger dan nu en die van ASML zelfs ruim 30% hoger. Ik durf dus best ambitieuze doelen te stellen, die op dat moment haast onrealistisch lijken...
Er is nog één extra chipper in Nederland, die ook nog eens deel uitmaakt van de DLT-portfolio: BESI. Daarom eens kijken hoe zij er technisch voorstaan.
De jaargrafiek
Sinds 2001 op de beurs, maar pas vanaf 2013 begon de koers te stijgen. Na de dip begin 2020 door Covid, brak de koers overtuigend door de zone rond €30, om zowel in 2021 als in 2022 een hoogste koers van tegen de €80 neer te zetten.
In 2023 ontstond de AI-hype en stuwde de koersen snel omhoog, maar dit jaar lijkt een "blow-off top" het einde te markeren van die enorme stijging.
Jullie weten vast wat ik ga zeggen: "de meeste bodems worden rond de MA21 gezet" en "de zone waar onbalans ontstaat wordt vaak opgezocht"....
Dat zou betekenen dat de koers de komende jaren terug kan naar €67 tot zelfs €37 om daar ergens een hogere bodem te vormen.
De kwartaalgrafiek
Die zone onder €67 zie ik uiteraard ook terug op de kwartaalgrafiek. Echter, er is nog een demandzone erboven te ontdekken. Die zone wordt nu getest; het is nog niet te zeggen of die standhoudt.
Net daaronder, rond €77, bevindt zich de (afvlakkende) MA21, die ook steun kan bieden. De meeste bodems worden immers gezet rond die MA21.
De maandgrafiek
BESI heeft al een flinke correctie achter de rug. Wat heet, sinds de top in februari was de low begin augustus afgerond op -50%. Een halvering, en dat zonder stocksplit. Het doel – een test van de MA21 – is behaald, maar hoe nu verder?
De vraag is vooral of de low in augustus de maandbodem was. Op zichzelf staand is de candle van augustus bijna bullish; de grote tail verraadt dat er kopers in de markt zijn gestapt, die een groot deel van de daling hebben weggewerkt. Maar die candle had een vervolg moeten krijgen, en nu zakt de koers weer flink in elkaar.
In het bredere marktbeeld (jullie weten dat ik al tijden aangeef dat ik een grotere correctie voorzie tot "ergens in Q4") denk ik dat de bodem nog gezet moet worden en dat de voorlopige low op €91 nog aangescherpt gaat worden.
De weekgrafiek
Achteraf is het altijd makkelijk analyseren, maar de grafiek geeft wel aanwijzingen. De low eind april kon eerst nog worden gezien als een "failed break", een "beartrap" ten opzichte van de lows van begin 2024. De koers dook heel even onder die lows, maar herstelde snel.
Vanuit supply & demand bekeken verslechterde het beeld echter, omdat er een lagere low werd gezet. Het echte signaal kwam in juli, toen er een lagere top werd gezet.
Het was niet eens zozeer de kleine zogeheten Doji-candle die erop volgde, die zou ook nog als een pauze in de opgaande trend kunnen worden gezien. Nee, het was de neerwaartse doorbraak van de omcirkelde candle die het beeld deed kantelen, waarna iedereen over elkaar heen viel om door dezelfde deur de uitgang te zoeken.
Pas bij €91 stopte de koersval.
De reactie op de daling was behoorlijk sterk; de week eindigde met de grootste groene candle op de grafiek. Ook de week erna was groen, en de week daarop ging de koers nog iets hoger. Maar verder reikte het herstel niet, en deze week namen de beren het stokje weer over.
De indicatoren bevestigen nog geen bodem...
Nu kan ik discussiëren of begin augustus een weekbodem was of niet, maar voor het vervolg maakt dat weinig uit. De indicatoren bevestigen nog geen bodem...
Was het wel de weekbodem, dan is het begin maar mager en lijkt een test van de lows onvermijdelijk. Breekt de low, dan zullen de komende 12 weken of meer vermoedelijk per saldo erg bearish zijn.
Was het nog niet de weekbodem, dan moet die nog gezet worden, en dan moet de low sowieso worden aangescherpt.
Hoe dan ook, ik zoek naar mogelijke bodemvorming in de zone €87 tot €82. Dat zou dan een long entry rechtvaardigen, maar zolang de koers onder €125 blijft, is de trend negatief, met lagere toppen en lagere bodems.
Wordt €82 doorbroken, dan is €75 tot €70 de volgende zone waar ik een aankoop zou overwegen.
De daggrafiek
Hierin zie je hoe krachtig een trend kan zijn, en als TA'er word ik daar erg blij van (ik heb er financieel geen baat bij, heb geen posities). Begin juli zie je een tiental candles in een kleine range, die vervolgens met een gap down neerwaarts werd doorbroken.
Bij de linker pijl veerde de koers nog op richting de MA21, maar die bleek al te sterk te zijn. Met een gap down en verdere daling werd de vorige low doorbroken, gevolgd door nog een dikke gap down en daling.
Even een paar dagen rust, maar géén koersherstel, gevolgd door een laatste sell-off tot uiteindelijk €91. Daar stapten de kopers in, en de dag sloot flink in het groen.
Daarna volgde per saldo een stijging van meerdere dagen, waarbij de koers bij de middenste pijl weer probeerde de MA21 te doorbreken. Dat lukte niet, en eind augustus volgde nog een laatste poging, die opnieuw faalde.
De indicatoren wijzen op bodemvorming; mogelijk volgt er maandag, als reactie op het slot in Amerika, nog een zwieper naar beneden, maar dan zouden kopers moeten instappen.
Een "relief bounce" ligt op de loer.
Een "relief bounce" ligt op de loer, maar de steeds verder dalende MA21 zal – totdat het tegendeel bewezen is – weer voor weerstand zorgen. In het grotere plaatje: een lagere top, gevolgd door weer een daling naar nieuwe lows, rinse, repeat.
Zolang een voorgaande top niet wordt doorbroken, blijft er koersdruk.
Conclusie:
Zowel de korte als de langere trend is negatief. Desondanks kan een pullback fel zijn en valt er met countertrades dus prima geld te verdienen. Ik verwacht ditmaal weer een dead cat bounce.
Terug naar het grotere plaatje (jaargrafiek): er is een enorme koersexplosie geweest, van 29 cent naar 180 euro! De huidige zwakte is dus niets minder dan een pullback op die stijging.
Buy the dip zou nog steeds moeten werken, je moet alleen wel het juiste tijdsframe kiezen...
