Op dinsdag verschenen door een foutje ineens de kwartaalcijfers op hun site, en die werden enorm snel overgenomen door de internationale financiële media. Op zichzelf niet netjes, maar nog niet zo heel erg, ware het niet dat met name de outlook ver onder de verwachtingen lag.
In luttele minuten verdampte een deel van de koers, en even later ging de koers bij -10% op halt, om vervolgens de dag af te sluiten met -15%. Wat een billenkoek!
Eerder uitte ik de lofzang over ASML, en dat was nog maar net drie maanden geleden toen Neerlands trots boven de €1.000 de week uit ging. Midden juli gaf ik aan dat ik een flinke correctie voorzag.
Trader Ted
Inmiddels kan ik wel zeggen: die zienswijze is "behoorlijk" goed uitgekomen.
Omdat de meeste Nederlandse beleggers ASML in hun portefeuille hebben, wil ik ook nu mijn visie op de grafieken loslaten en aangeven wat ik na deze koersval zie gebeuren.
Key summary
Dit zijn drie belangrijke conclusies uit het artikel:
ASML maakte een flinke duik nadat per ongeluk de kwartaalcijfers op hun website verschenen, met een teleurstellende outlook. Binnen enkele minuten verloor de koers 15%, een flinke klap voor het aandeel.
De kwartaalgrafiek en maandgrafiek laten zien dat er nog meer zwakte kan komen. Indicatoren geven ruimte voor verdere daling, met mogelijk een bodem rond €565. Een herstel lijkt aannemelijk, maar een nieuwe lower low ligt ook in het verschiet.
Ondanks de correctie blijft ASML een belangrijk aandeel binnen de AI-hype. Nvidia heeft chips van TSMC nodig, en TSMC gebruikt de machines van ASML. Dus, zodra de juiste entry komt, kan ASML weer omhoogschieten richting €1.000.
De kwartaalgrafiek
Om het niet té gek en uitgebreid te maken, ben ik ruim 10 jaar teruggegaan. Van dat moment tot aan de €1.000 was het een fantastische grafiek: de koers ging van linksonder naar rechtsboven! Al vanaf 2013 was de MA13 de vriend van ASML op dit timeframe, want vele keren ving deze gemiddelde lijn een pullback op, om vandaaruit weer naar nieuwe highs te gaan; rinse, repeat.
Begin juli waarschuwde ik al voor de negatieve divergentie, want hoewel de koers higher highs bleef maken, lukte dat de RSI niet meer.
Begin juli brak de koers nog even boven de vorige highs uit, maar dat werd – zo weten we nu inmiddels – een failed break. Begin augustus stond de koers al bijna 35% lager, maar werd wéér opgevangen door de MA13. De pullback reikte niet ver (tot overigens exact de 23,6% van de lange Fibo-grid). En deze week stond er nog €800 op de borden totdat de verkoopknop werd ingedrukt.
De koers is al ruim onder de MA13 geweest, maar staat er momenteel weer boven. Dat is dan een lichtpuntje in de tunnel; zou het een failed break worden om vervolgens weer de highs te testen?
De indicatoren geven nog ruimte voor meer zwakte, dus voor lange termijn buy & hold aankopen zou ik voorzichtig zijn. De telling is bar 8, dus een mid-cycle low zou aanstaande kunnen zijn.
De koers is ook nog maar net in de quarterly demandzone gekomen, die zone loopt door tot €530. Ook al is de MA13 op dit timeframe leidend geweest, ik zie doorgaans bodems ontstaan bij de MA21. En laat die (bruine) lijn nou mooi in de demandzone liggen én ook nog eens bij de 50% Fibo. Het is haast te mooi om waar te zijn.
Rondom €565 ben ik geïnteresseerd in swing longs. Het zou dan – ondanks een dikke correctie van meer dan 40%! – "gewoon" een higher low zijn, dus de lange termijn uptrend komt nog niet in gevaar. Vandaaruit zou er een upmove kunnen komen naar de €1.000 om de ATH te testen.
De maandgrafiek
De negatieve divergentie was ook op de maandgrafiek zichtbaar. Ook was de meest recente upswing naar de top toe de kleinste upswing van de hele grafiek, een tweede teken aan de wand.
Na de failed breakout kwam de rest: juli eindigde met een bearish engulfing candle, en daarna nog drie rode candles erbij. De paarse demandzone is op €2 nog niet geraakt en zal wat mij betreft de komende weken een magneet naar beneden blijven.
De maandcyclus telt nu 24 bars, dus we zitten in de laatste fase om een bodem te zetten. Het kán zijn dat de low van donderdag dé bodem is, want de indicatoren zijn natuurlijk lagging. Maar zolang de koers onder de MA21 staat, denk ik dat er nog nieuwe lows komen.
De weekgrafiek
Dit timeframe heeft me ervan weerhouden om deze week tot aankoop over te gaan. De indicatoren staan immers niet op bodemstand, ze maken wel een knik naar beneden. Dat suggereert dat er een top is gezet en dat er nu een bodem gezet zou moeten worden. Maar ik kom "in de knoei" met de telling.
Ik ben vrij zeker dat de low eind april (weer exact bij de MA21) een weekcyclusbodem was. Maar was de augustus-low dan een volgende bodem? Dat zou vroeg zijn, na slechts 14 bars. De rode lijn bij de indicatoren is daarna niet boven de 40 uitgekomen, dus een bodem is niet bevestigd...
Zou dan de september-low de bodem zijn, na 19 bars? Qua telling past dat beter, maar ja, een bodem hoort de laagste koers te zijn en de low van september was hóger dan die van augustus, dus die mogelijkheid kan ik doorstrepen.
Zou dan de huidige low de bodem zijn, na 24 candles?
Dat kan qua telling en prijs, maar niet door de stand van de indicatoren. Het meest aannemelijke scenario is dat augustus een korte cyclus was, maar dat betekent ook dat we nu de vorige bodem hebben gebroken en de nieuwe cycle bearish is. Ook dan hebben we twee scenario's:
- De weekcyclus is bearish: nu een herstel tot een lagere high en vervolgens nog een lower low
- Dit is een zeldzame "halve" weekcyclus, maar dat kan alleen als een cyclus van een hogere orde (de maandgrafiek of de kwartaalgrafiek) een belangrijke bodem heeft gezet!
Omdat ik bij de maand- en kwartaalgrafiek aangaf dat ik nog lagere koersen zie komen, past scenario 1 (een bearishe weekcyclus) het beste in dat beeld. We zijn dus waarschijnlijk nog niet bij een bodem gekomen; "sell the bounce" is nu nog het devies.
De daggrafiek
Ik wilde dinsdagochtend nog een tweet de wereld inslingeren dat ASML de gap had gedicht en dat het in een supplyzone was terechtgekomen... Potverdorie, wat een reactie in die zone!
Het lekken van de earnings was de katalysator, maar ook zonder nieuws had de stijging daar een halt moeten worden toegeroepen. Binnen 1,5 uur werden de vorige 29 dagelijkse candles weggevaagd; iedereen die vanaf 4 september gekocht had, stond ineens in de min!
Ik zag veel berichten voorbijkomen van mensen die de dip hadden gekocht, maar met zo'n daling kun je beter even een paar dagen de kat uit de boom kijken. Woensdag ging er nog zo'n 5% van de koers af, en donderdag ging ASML nog even verder, terwijl de rest van de markt zich flink optrok aan de goede cijfers van AI-bondgenoot TSMC. Pas vrijdag werd er op de koopknop gedrukt en kwam de koers bij de eerste Fibo-lijn uit.
Zeer waarschijnlijk was de low van donderdag een dagbodem en zou er nu iets van een correctie moeten komen op de enorme daling van afgelopen week. Ik vermoed dat begin komende week per saldo positief gaat zijn, met mogelijk zelfs een krachtig herstel.
Maar de dalende MA21 komt elke dag lager te liggen en zal eind komende week denk ik rond de 50% Fibo liggen. Dat zou een mooi moment zijn om – als je eind deze week hebt gekocht – je posities weer af te bouwen. Áls er nog een lagere low komt, dan zal de pullback eerst tot een (duidelijk) lagere high moeten leiden, die mogelijk iets boven de €700 kan reiken.
Conclusie
Een correctie op de enorme daling zie ik als het meest aannemelijke scenario, maar ook dat er na een lagere high nog een lagere low wordt gevormd.
Ik heb zelf nog geen posities, maar ik heb een alert gezet op €575; dan komt ASML in de volgende weekly demandzone en zoek ik op de daggrafiek naar een juist entry-moment.
Dan is het buy and hold, want als Nvidia de AI-hype in stand houdt, moeten zij bij TSMC aankloppen voor chips, en TSMC heeft vervolgens de machines van ASML nodig. Ik zie dan niet in waarom ASML niet (meer) van AI kan profiteren!
Maar als een technisch analist logisch probeert na te denken of zich gaat buigen over fundamentele zaken, dan is het uitkijken geblazen; schoenmaker, blijf bij je leest!
