Deze keer een grondige analyse van een bedrijf waarbij eigenlijk alle seinen op groen staan. De marketcap is dik $160 miljard en daarmee staat dit bedrijf op plek 90 van de allergrootste bedrijven ter wereld. De omzet stijgt (zowel uit producten als uit servicecontracten), de marge stijgt, de free cashflow stijgt, en er zijn geen schulden.
Kortom, in dit soort bedrijven wil je beleggen! Er is één probleempje: ik heb nog geen positie... Is het dan verstandig om er nu "blind" in te stappen, of zou rustig wachten kunnen lonen? Ik ben zelf bepaald geen FOMO-belegger; ik wacht soms zelfs té geduldig mijn kansen af (dat is het nadeel van een trader, dat je de perfecte entry wilt hebben).
Maar een goed aandeel kan altijd doorstijgen, en als de winsten stijgen kan de koers-winstverhouding zelfs dalen. Dan mis ik de boot.
Vanaf de kwartaalgrafiek werk ik naar de daggrafiek toe, om zodoende een goed beeld te krijgen of het qua risicomanagement een interessante koopkans biedt. Ditmaal: Arista Networks! Ze zijn actief in de ontwikkeling, marketing en verkoop van netwerkoplossingen die gebruikmaken van data, van klant naar cloud.
Key summary
Dit zijn drie belangrijke conclusies uit het artikel:
De huidige uptrend is sterk, maar de koers staat ver boven de MA21. Wacht tot de koers in de buurt van de weekly MA21 komt en overweeg dan een longpositie. Dit kan een goede korte termijn trade zijn, zolang de steun rond de MA21 standhoudt.
Door de parabolische stijging en de afstand tot de MA21 op de hogere timeframes, is het risico groter dat er een correctie aankomt. Wacht op een pullback of een lagere top voordat je overweegt om opnieuw in te stappen.
Hoewel shortposities aantrekkelijk lijken door de oververhitte koers, is het cruciaal om te wachten op een duidelijke setup, zoals een lagere top of een steunbreuk. Zonder bevestiging is het risico van een shortpositie te groot.
De kwartaalgrafiek
Vanaf het moment dat de MA21 de grafiek is binnengekomen, heeft deze maar één keer dienst hoeven doen als redder in nood. Dat was tijdens de Covid-dip in Q1 2020, en sindsdien heeft de koers alleen maar verder afstand genomen van het gemiddelde. Sterker nog, de grafiek begint parabolische vormen aan te nemen en het lijkt erop dat er wat overdrevenheid in de koers is gekomen.
De laatste zeven candles zijn groen en deze zijn ook allemaal op of buiten de bovenste Bollinger Band gesloten. Vanaf de zwarte pijl zijn er liefst tien kwartalen op rij geweest met zowel een higher high als een higher low ten opzichte van de voorgaande candle.
Over een sterke trend gesproken! Vanuit price action bekeken is er geen vuiltje aan de lucht en is er geen aanwijzing dat het niet nog verder omhoog kan. Maar koop ik dan op deze niveaus? Nee!
Enerzijds omdat de afstand tot de MA21 erg groot is, anderzijds omdat de cyclus erg volwassen is. Mijn aanname is dat de Covid-low de vorige bodem was en ik zie in de tussentijd geen mogelijkheid voor een cyclusbodem. Dus zou er nog een pullback van een aantal candles moeten volgen; zelfs een bescheiden correctie van rond de 30% sinds de Covid-low betekent koersen van ruim onder de $100…
De maandgrafiek
De vorige duidelijke cyclusbodem op de maandgrafiek was midden 2022. Daarna wordt het lastiger… In mei 2024 stonden de indicatoren weliswaar op het laagste niveau van de ruime periode daaromheen, maar een bodem moet de laagste prijs zijn. Dus dan zou april 2024 de bodem moeten zijn, maar er zijn voldoende redenen om daaraan te twijfelen.
Ten eerste was de afstand tot de MA21 nog erg groot, en in een uptrend worden de meeste bodems rond de MA21 gezet. Het zou dan ook betekenen dat de top van de cyclus in de candle daarvoor is gezet, en het komt praktisch niet voor dat een correctie naar een bodem slechts één candle duurt.
Aan de andere kant, als er in april 2024 geen bodem is gezet, dan is de cyclus dus nog steeds gaande en die telt nu 31 bars. Dat is wel erg lang, omdat er doorgaans ook nog een aantal candles van correctie zouden moeten volgen. De indicatoren wijzen nog naar boven en bieden dus ruimte voor verdere stijging van de koers. Omdat er twijfel is vanuit de cyclus, kan ik die beter niet gebruiken om een koopbeslissing te nemen.
Vanuit price action is de trend overduidelijk omhoog gericht, maar omdat de koers meer dan $50 verwijderd is van de MA21, is het qua risico niet verstandig om nu een aankoop te overwegen.
De weekgrafiek
Zoals ik al in de inleiding aangaf, alles is goed bij Arista. Dat is ook op de weekgrafiek terug te zien, want vanaf 2023 is er een mooie trend met hogere toppen en hogere bodems. Een enkele keer kijkt en sluit de koers onder de MA21, maar herstelt zich dan ook direct weer. Een gemiddelde lijn heeft dus aantrekkingskracht, en ook op de twee besproken timeframes zal de koers ooit de MA21 weer moeten raken. De laatste keer op de weekgrafiek was in november 2024 en dat was de laatste cyclusbodem.
De uptrend is gewoon vrolijk hervat en al snel werden er nieuwe highs gezet. Vorige week leek er even een correctie te zijn gestart, maar die dip werd gretig gekocht. In de laatste twee weken is er al meer dan $20 koerswinst geboekt. Daarvoor waren er een aantal weken van balans, en de recente rally heeft dus een onbalans gevormd. Vaker dan niet wordt die onbalans later opgeheven, en dus is die paarse demandzone een magneet geworden.
Is het einde dan in zicht als de koers dipt tot onder de $120? Nee, maar het geeft de MA21 wel de gelegenheid om naar de koers te kruipen. Dat zou formeel – als daar steun wordt gevonden – een mogelijkheid voor een longtrade zijn. De trend is omhoog, en de beste positie is dan om rond de MA21 te kopen: rinse, repeat, totdat het niet meer werkt.
De daggrafiek
Begin november is de koers dagenlang onder de MA21 geweest en kon uiteindelijk de onderste Bollinger Band redding brengen. Een paar dagen later werd deze lijn met een gap-up teruggewonnen en werd de uptrend hervat. Vorige week maandag opende Arista onder de MA21, maar de bulls stapten in en wisten toch erboven te sluiten.
Afgelopen woensdag was er een flinke gap-up naar nieuwe highs, donderdag was een inside day, en vrijdag opende de koers weer flink hoger, maar werd er direct winst genomen. De laatste drie candles waren echter allemaal buiten de Bollinger Bands, en dat geeft aan dat er sprake was van overdreven sentiment. Hoe nu verder?
Er is een steile stijgende trendlijn ontstaan, die mogelijk begin komende week even gebroken wordt; er is immers nog een joekel van een gap die als magneet naar beneden fungeert. Dan zal er vermoedelijk een hogere mid-cycle low worden geplaatst, om daarna de highs van vrijdag te proberen breken. Als dat niet lukt, is dat een eerste signaal dat Arista Networks mogelijk een belangrijke top heeft gezet. Formeel is de uptrend pas gebroken als er een steun breekt, en dat is nu de low van januari op $109.
Conclusie
Op geen enkel timeframe kan ik op basis van price action een signaal zien dat er topvorming gaande is. Wat dat betreft is buy the dip de beste strategie. Mogelijk is er begin komende week wat zwakte, maar dan zou de tweede helft van de dagcyclus de koers weer naar ATH’s moeten brengen.
Er zijn wel aanwijzingen dat een correctie niet onlogisch zou zijn, puur kijkend naar de afstand tussen de koers en de MA21 op de grotere timeframes. Vanuit risicomanagement lijken shortposities echter aantrekkelijker te zijn dan longposities, maar er moet wel een setup zijn voor zo’n positie. Shorten bij een lagere top is een mogelijkheid; anders is het verstandig rustig af te wachten tot er een steun breekt om dan op de pullback na de daling een shortpositie in te nemen.
Maar als de koers in de buurt van de weekly MA21 komt, zou je kunnen overwegen om Arista in portefeuille op te nemen. In eerste instantie is dat een “korte termijn trade,” omdat ik niet uitsluit dat er op de maand- en kwartaalgrafiek nog een grotere correctie kan komen.
Fijn weekend!
Trader Ted
