Galaxy Digital, twee megatrends in één (gratis te lezen)

Fundamenteel: beleggen in twee megatrends

Galaxy Digital was jarenlang puur een crypto-conglomeraat met financiële diensten: OTC-trading, lending, asset management — dat werk. Zo faciliteren ze nu onder andere veel transacties voor Ethereum Treasury-bedrijven.

Maar tijdens de beruchte cryptowinter stuitte Galaxy op een kans die ze niet konden laten liggen: de overname van een datacenter. Sindsdien bestaat het bedrijf in feite uit twee takken:

• Digital Assets
• Datacenters voor AI-rekenkracht

Laten we eerst kijken naar de huidige cijfers — en daarna nemen we beide business-units onder de loep.

• Galaxy is al jaren genoteerd aan de Canadese beurs (GLXY), maar sinds mei ook aan de Nasdaq — wat zorgde voor meer exposure en een flinke boost in tradingvolume.
• In Q1 boekten ze een nettoverlies van $295 miljoen, vooral door de daling van cryptoprijzen én kosten om hun mining-operaties af te bouwen.
• Ze hebben nog steeds een flinke buffer: $1,9 miljard aan cash en digitale assets.
• Update 12 mei: door stijgende cryptoprijzen is dat inmiddels opgelopen tot $2,2 miljard, en ze zaten toen al op $160–170 miljoen aan operationele inkomsten voor Q2.

Je merkt het al: Galaxy is sterk afhankelijk van de cryptomarkt. Met een directe exposure van $908 miljoen aan crypto-activa geldt: hoe heter de markt, hoe meer vraag naar hun diensten. En goed nieuws: Q2 lijkt veel beter te worden dan Q1.

Oké, volgende stap: digital assets en datacenters - wat moet je hierover weten?

Digital Assets, een nieuw tijdperk

Op dit platform geven we veel aandacht aan crypto. Waarom? Omdat wij dit een gigantische kans vinden — ook al wordt het door velen nog steeds gezien als speculatie of zelfs waardeloos. Ten onrechte, denken wij.

En als je de ontwikkelingen van de afgelopen maanden hebt gevolgd, ben je het hopelijk met ons eens.

Digitale assets zijn een gigantische groeimarkt. Denk aan de opkomst van stablecoins, tokenization, en de brede omarming van Bitcoin als digitaal goud — al deze trends zijn het afgelopen halfjaar in een stroomversnelling gekomen.

En tóch is de markt nog relatief klein: de totale cryptomarkt staat momenteel op zo’n $3 biljoen.

Maar Galaxy Digital is al jarenlang bezig om een belangrijke partner te worden voor institutionele partijen:

• OTC-trading, lending en leveraged producten voor grote klanten
• Asset management en custody, inclusief staking-services
• Investment banking, gespecialiseerd in digitale assets (advisering bij bedrijfsovernames, equity & debt-markten)

Op dit moment beheren ze zo’n $6,3 miljard aan assets op hun platform.

De grote kans: AI datacenters

In 2022 kocht Galaxy het Helios-datacenter van Argo Blockchain — oorspronkelijk bedoeld voor Bitcoin mining.

Maar in plaats van die lastige, cyclische mining-business besloot Galaxy het hele datacenter om te bouwen voor iets veel toekomstgerichters: het leveren van AI-rekenkracht.

En wat dit zo interessant maakt? AI is extreem energie-intensief. Dat is dé bottleneck voor de groei van deze sector — zoals Twan ook vaak beschrijft in zijn trendartikelen.

En precies daar heeft Helios een zeldzaam voordeel: een gigantische stroomvoorziening.

• 800 MW ligt al klaar voor gebruik
• 1,7 GW (!) extra is aangevraagd
• Als dat lukt, komt Helios uit op 2,5 GW — en daarmee wordt het een van de grootste datacenters ter wereld. Gigantisch dus.

Van de huidige capaciteit is inmiddels 600 MW verhuurd aan CoreWeave, een razendsnel groeiende AI-hyperscaler. En dat is een flinke deal:

• $720 miljoen per jaar aan inkomsten
• Met een EBITDA-marge van 90% voor Galaxy Digital
• Op basis van een 15-jarig contract met 3% jaarlijkse verhoging

Stel dat in de toekomst alle capaciteit (2,5 GW) wordt verhuurd onder dezelfde voorwaarden als bij CoreWeave — dan praten we over $2,7 miljard aan jaarlijkse EBITDA.

Galaxy heeft plannen om nog eens 5.000 MW te ontwikkelen via nieuwe datacenterlocaties. Er ligt al een pipeline van tientallen locaties in de pijplijn. Al ligt hun volledige focus nu op Helios.

Puur goud, of zijn er risico's?

Oftewel, met een belegging in Galaxy Digital krijg je:

Er lijkt dus een enorme kans hier te ontstaan als je optimistisch bent over de toekomst van AI- en crypto.

Tot dusver klinkt het geweldig. Maar één ding is cruciaal om te beseffen: die volledige capaciteit is er nog niet. Er zijn wel degelijk risico’s waar je als belegger rekening mee moet houden.

Is het een interessante investering?

Voor beleggers die durven, kan Galaxy Digital een asymmetrische play zijn op twee van de grootste technologische revoluties van dit decennium.

Ze hebben de kans om een monsterbedrijf te worden, met potentieel miljarden aan EBITDA — mede dankzij Helios. En dat is nog maar het begin, want toekomstige datacenters en uitbreiding kunnen die groei verder versnellen.

Tegelijkertijd is Galaxy een van de OG’s in crypto-infrastructuur, in een wereld waarin digitale assets steeds meer geïntegreerd raken in traditionele finance.

De huidige waardering ligt rond de $8 miljard (Enterprise Value). Als Galaxy haar plannen weet waar te maken in de komende jaren — zeker als zowel crypto als AI blijven groeien — dan ligt hier absoluut een kans.

Misschien durf ik Galaxy Digital zelfs een potentiële multibagger te noemen.

Maar daarvoor wil ik er nog net íéts dieper in duiken.

Wat wel duidelijk is: dit is een aandeel waarvoor je geduld nodig hebt. De zilvervloot komt pas in ~2029 binnen, en dan kan de wereld er heel anders uitzien.

Ook is de focus op AI én crypto is een dubbelzijdig zwaard: je profiteert maximaal van de hype — maar als die ballon leegloopt, krijgt Galaxy het waarschijnlijk ook flink voor z’n kiezen.

Technisch: ready for take-off!

Nu Jasper je heeft bijgepraat over de fundamentele kant van Galaxy Digital, is het tijd om de grafieken erbij te pakken.

We slaan de prehistorie van deze chart even over en starten in 2019. Daar wordt de koers betrouwbaar genoeg om ons oordeel te vellen. Want de vraag die natuurlijk op ieders lippen brandt: kunnen we hier nog wat dineros mee verdienen?

Spoiler alert: het antwoord is een dikke ja.

Tweewekengrafiek: we staan op een kantelpunt

Voor de liefhebbers van het TA-studiehoekje: dit is er weer zo eentje. Op de tweewekengrafiek zie je duidelijk dat Galaxy Digital op ramkoers ligt met een bekende weerstand tussen $35 en $38.

In 2021 werden hier twee keer serieuze pogingen gedaan, maar beide keren faalde de uitbraak en kreeg de koers een tik naar beneden.

Tweewekengrafiek: Cup and Handle incoming?

Ik ben geen Brit, maar ik houd wel van een goeie cuppa. En nee, dan heb ik het niet over thee met melk, maar over het cup and handle-patroon.

Op de grafiek heb ik hem met rood gemarkeerd. Is 'ie perfect? Nee. Ik geef hem een 7 uit 10 – herkenbaar, maar niet textbook. Toch is het genoeg om rekening mee te houden.

En dat betekent ook: als dit een cup and handle is, dan moeten we nog een handle verwachten. En jawel, dat zou dus een daling betekenen. Maar geen paniek, ook dat scenario kunnen we prima spelen.

Weekgrafiek: twee scenario’s

Op basis van alles wat we zien op de tweewekengrafiek, schets ik twee logische routes:

Scenario 1 (lichte pijl): De koers breekt direct door de weerstand van $35-$38, test dat niveau opnieuw als steun, en dat moment gebruiken we als instap.

Scenario 2 (blauwe pijl): We spelen de cup and handle en krijgen eerst een daling richting $26 - $22, waar we langzaam beginnen in te stappen. Dit gebied biedt ruimte om een positie op te bouwen richting de volgende run-up.

Weekgrafiek: dinero’s si of no?

Si amigo! De targets liegen er niet om: $58 en $80. Dat betekent een forse upside:

• Scenario 1: tussen de +58% en +100%
• Scenario 2: tussen de +140% en +230%

Dat zijn geen kattenpis-returns. Maar uiteraard: elk scenario kent zijn risico.

• Scenario 1 faalt als we eerst boven de $38 uitbreken maar er snel weer onder duiken.
• Scenario 2 faalt als we geen higher low maken en de koers onder $17.50 zakt.

Plan de campagne

We gaan niet gokken, we gaan plannen:

Scenario 2 is het basisscenario: we bouwen een positie op tussen $26 en $22. Wie extra ruimte wil pakken, kan zelfs doorschalen tot $20. We spelen hier de cup and handle en mikken op de bekende targets van $58 en $80.

Scenario 1: als de koers niet terugvalt maar direct uitbreekt boven $38, dan stappen we pas in na de hertest van dat niveau als steun. Dat is textbook gedrag na een doorbraak van langlopende weerstand en een uitstekende kans om alsnog mee te liften.

Setup-score: 5/5 – Twee scenario’s, duidelijke risico’s en mooie potentiële beloningen. De grafiek kan nog twee kanten op, maar het plaatje klopt. Dit zijn de setups waar we het voor doen.

Steak of noedels?

Ontvang verrassende ideeën, diepgaande inzichten en toegang tot onze portefeuille — zonder zelf tientallen uren onderzoek te doen.

✓ Actueel inzicht in onze portfolio's
✓ Analyses die je uren research besparen
✓ Inzichten over aandelen, crypto én ETF's
✓ Volledige toegang tot de community

Start vandaag met PLUS