Er blijven echter nog steeds stemmen opgaan dat altseason nog komt deze cycle, maar pas wanneer iedereen de handdoek in de ring gooit en de groene candles ons om de oren zullen vliegen.
De hamvraag is of deze hoop gerechtvaardigd is, of dat dit een grote illusie is en enkel Bitcoin en de top 10–20 deze cycle the place to be zijn. In dit artikel gaan we uiteraard eens kijken naar Bitcoin, naar de dominantie van Bitcoin, de altcoins en het verhaal van de vorige cycles leggen over deze cycle. Er zullen redelijk wat grafieken aan te pas komen in combinatie met wat on-chain data.
Bitcoin - een stukje 'TA'
Je leest het ondertussen overal: de 50 SMA/EMA op de 1W is waar het gevecht voor Bitcoin plaatsvindt. Bitcoin heeft deze al drie keer getest gedurende deze cycle en telkens succesvol een nieuwe sterke impuls naar boven laten zien. Nu zijn we aangekomen bij de vierde test en voorlopig is de reactie zoals we die willen zien. De weekly candle van vorige week lijkt sterk op die van juli eerder dit jaar.
Waar ik zelf blij van word, is dat we aan de onderzijde ook liquiditeit hebben uitgenomen. De bodem rond de 100K in juni zijn we kortstondig ondergedoken. Zulke bewegingen triggeren vaak paniekreacties, en waar dit soort sentimenten ontstaat, zijn het vaak de grote partijen die met plezier de Bitcoin overnemen van degenen die zich door angst laten leiden.
Je zag diezelfde beweging ook ontstaan rond de top van Bitcoin. In augustus werd de eerste top gezet en in september gingen we er net overheen. Dit triggert de omgekeerde emotie, namelijk euforie. Op zulke momenten zijn mensen bang om de boot te missen en trappen ze in de val. Dit zijn dan ook momenten waarop de smart money gebruik kan maken van deze euforie om winsten te verzilveren.
Er zijn nu twee mogelijkheden: of de 50 SMA wordt verloren en de downtrend op de weekgrafiek zet zich voort, of we keren hier om en gaan voorbij de 114–115K om vervolgens terug naar de ATH te bewegen. Extra acties ondernemen ga ik zelf pas doen wanneer duidelijk wordt welke kant we opgaan.
Hoopgevende 'on-chain' data
In het dashboard van vorige week werd aangegeven dat er toch wel wat verkoopdruk komt van de crypto OG’s. Degenen die al lange tijd Bitcoin bezitten, hebben deels uitgecasht om winsten vast te leggen en te diversifiëren. Dat is iets wat we ook terugvinden in de volgende grafiek: de apparent demand BTC. Deze berekent de productie van Bitcoin (het minen van blocks) minus de voorraad (Bitcoin die meer dan één jaar inactief is).
Wanneer de grafiek zich in de groene zone bevindt, betekent dat dat ‘oudere Bitcoins’ de markt niet overspoelen en dat er vraag is naar de nieuw geminede Bitcoins. Deze indicator is nu voor het eerst terug naar de groene zone geschoten, nadat hij meer dan een maand in (diep)rood stond.
Het ging ook niet zomaar terug naar de groene zone, maar toonde enorme kracht door onmiddellijk door te schieten naar hoogtes die sinds augustus niet meer zijn gezien.
Er viel bovendien nog meer positief nieuws te rapen. Op Glassnode werd duidelijk dat het spotvolume week-op-week met 23% was gestegen. Spotvolume wordt vooral gelinkt aan investeerders (in plaats van traders) en is ook een indicator die vaak wijst op herstellende prijzen.
Ontvang verrassende ideeën, diepgaande inzichten en toegang tot onze portefeuille — zonder zelf tientallen uren onderzoek te doen.
✓ Actueel inzicht in onze portfolio's
✓ Analyses die je uren research besparen
✓ Inzichten over aandelen, crypto én ETF's
✓ Volledige toegang tot de community
Bitcoin-dominantie
Deze maakt ook deel uit van het maandelijkse dashboard. Het is een goede graadmeter voor risico-appetijt en liquiditeit. Zo goed als iedereen kijkt naar de 50 SMA als steun op de BTC/USD-chart, maar ik heb zelf nog niemand gezien die ook kijkt naar de 50 SMA op de BTC.D-chart.
We zitten hier namelijk met het omgekeerde verhaal. Dankzij goede resultaten van Ethereum en altcoins sinds juli is de 50 SMA voor het eerst gebroken sinds januari 2023 en fungeert deze nu als weerstand. Indien deze weerstand behouden blijft, is dat enorm goed nieuws voor altcoins.
Het grote liquidatiemoment dat plaatsvond op 10 oktober heeft even een snelle wick omhoog opgeleverd, maar de BTC.D sloot weer netjes onder de 50 SMA. Een verdere voortzetting van de downtrend in deze chart kan altcoins dat extra duwtje in de rug geven.
Een interessante chart om te volgen is ook deze Coinglass-dominantiechart. Deze meet namelijk de top 10, top 50 en top 100 qua marktwaarde, exclusief BTC en ETH. Als we de grafiek bekijken vanaf begin 2017, dan zie je vrij snel de enorme versnellingen omhoog in 2017 en 2021.
Als deze omhoog begint te duwen, dan weet je dat de kapitaalrotatie is begonnen. Eind 2024 hadden we een soort mini-impuls, maar verder dan dat zijn we nog niet gekomen. Hier is het dus opnieuw lang wachten op die versnelling en of die nog gaat komen.
Beleggen in crypto is al spannend genoeg. Des te belangrijker dat jouw digitale assets in een veilige kluis liggen.
Wij kiezen voor Amdax, onze exclusieve cryptopartner.
Welke Altcoins?
Er zijn zo ontzettend veel altcoins, welke nu te kiezen? Ik denk dat het vrij duidelijk is dat hoe lager je op CoinMarketCap gaat zoeken, hoe minder het gemiddelde resultaat is. Wanneer je bijvoorbeeld kijkt naar de Total3 versus Others (exclusief top 10), dan zie je dat Total3 al om en bij de ATH is geweest, terwijl Others er nog een heel eind vanaf staat.
Hoe lager de marketcap, des te gevoeliger deze token is voor liquiditeit. Laat dat nu net problematisch zijn geweest. We weten ondertussen allemaal dat de Fed na enorme stimulans in 2020–2021 sinds 2022 hard op de rem is gaan staan.
Ondertussen is de balans met om en bij de 25% afgenomen. In de wekelijkse marktupdate op vrijdag werd al aangegeven dat deze tegenwind eindelijk gaat stoppen begin december.
In deze tegenwind krijgen de kleinere projecten een pak minder liefde. Ik heb mijn portfolio gedurende deze cycle dan ook meer en meer geconcentreerd naar de grotere altcoins (naast grote porties Bitcoin en Ethereum).
Naar mijn mening blijft dat ook nog steeds het meest interessant om nu in te zitten. In een van de vorige artikelen schreef ik dat pas wanneer Ethereum zijn ATH met overtuiging kan doorbreken, er wat rotatie zou kunnen komen.
Op dit moment zit ik daarom vooral in de grotere altcoins, met ook wat spreiding tussen verschillende categorieën zoals CEX, Layer-1, AI en DeFi, waar ik ook de grootste toekomst zie binnen crypto. Voor projecten buiten de top 50 heb ik voorlopig weinig aandacht; daarvoor moeten Bitcoin én Ethereum eerst terug kracht laten zien.
Conclusie
De cryptomarkt is zeker nog niet dood, ondanks dat het sentiment enorm negatief is. Altcoins hebben enorme klappen gekregen en de correlatie met liquiditeit is vrij groot.
Er zijn echter wel voorzichtige signalen dat Bitcoin de komende weken terug in de goede richting kan gaan duwen. Bitcoin leidt de markt, dus het is belangrijk dat er opnieuw geloof komt en dat Bitcoin de dans leidt in herstel.
Er is naar mijn mening dus nog zeker hoop voor altcoins, maar blind all-in gaan lijkt mij niet verstandig. Ik blijf zelf gealloceerd in de grotere projecten, maar met een ietwat meer beperkte blootstelling. Voorzichtige hoop is hoe ik mijn eigen sentiment nu zou omschrijven, maar goed risicomanagement blijft van levensbelang.
Een echt altseason zie ik pas gebeuren nadat Ethereum enorme kracht laat zien. In het staartje van de markt worden de meeste winsten gemaakt, maar zit ook het meeste risico op een totale ontnuchtering die nabij is.
CRYPTO DASHBOARD
Krijg inzicht in on-chain data en fundamentele data in cryptoland die er echt toe doet, om te weten waar we staan in de cyclus.
✓ Het aantal transacties per chain
✓ Aantal actieve adressen en Total Value Locked (TVL)
✓ Stablecoins, treasury holdings en ETF in- & outflows
✓ De 7 topsignalen update, om te zien of we de top al naderen
