Altcoins hebben over het algemeen enorme klappen gekregen in 2025. Wie had gehoopt op een explosief jaar, heeft dat zeker gekregen, alleen ging het jammer genoeg in de andere richting.
Waar kwam die implosie vandaan? Het is uiteraard een cocktail van verschillende ingrediënten. Voor mij zijn er vijf structurele redenen die deze harde daling kunnen verklaren.
Vooraleer we deze redenen gaan dissecteren, volgt eerst een korte recap van de cijfers. Afsluiten doen we met een stand van zaken en een blik op de toekomst van de altcoinmarkt.
⚠️ Niets in dit artikel kan gezien worden als financieel advies. Bij beleggen loop je het risico jouw inleg (gedeeltelijk) te verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
De daling in cijfers
De twee meest interessante indexen om te volgen wanneer het aankomt op altcoins zijn Others (alles buiten de top 10) en Total3ES (alles behalve Bitcoin, Ethereum en stablecoins). Het resultaat voor beiden in 2025 is allesbehalve fraai.
Total3ES: -28%
Hier moet wel rekening gehouden worden met het feit dat het om market cap gaat en dat het overgrote merendeel van de coins inflationair is. Dit betekent dat de prijsdalingen van de projecten in werkelijkheid nog heftiger zijn, aangezien er in de tussentijd meer tokens zijn bijgekomen.
Crypto Bubbles
Vandaar ook nog een snel individueel rondje om een idee te krijgen van hoe de altcoins jaar op jaar zijn veranderd. Crypto Bubbles is daarvoor een erg mooie website.
We zien enkele groene uitschieters bij de privacy coins. Wie honderd procent in die trend zat, eet op dit moment steak in plaats van noodles. De overgrote meerderheid werd echter volledig murw geslagen.
Vijf structurele redenen voor de schade
Nu het duidelijk is hoe hard de hele altcoinmarkt is afgestraft, rijst uiteraard de vraag wat er precies aan de basis lag van dit bloedbad. Dit zijn de vijf grootste puzzelstukken die samen verantwoordelijk waren voor al deze schade.
1. Retail ging met de billen bloot in het meme coin casino
We moeten eigenlijk terug naar eind 2024 om de eerste katalysator van alle miserie te vinden. Het memecoin‑casino op Solana draaide op volle toeren en retail sprong op elke nieuwe hype die weer eens werd gelanceerd via platforms zoals pump.fun.
Wat gebeurt er echter in elk casino? The house always wins. In de cryptowereld waren dat de insiders en influencers, of in een enkel geval iemand met perfecte timing voor het snelle aan- en verkopen. Het merendeel verloor echter grandioos.
Tientallen miljarden dollars gingen in rook op voor retailinvesteerders en ‑gokkers. Voor de Libra‑token, die aan Milei gelinkt is, werd naar schatting meer dan 4 miljard dollar weggevaagd. Voor TRUMP lagen de schattingen rond de 2 miljard dollar, verdeeld over net geen 1 miljoen verschillende wallets.
De liquiditeit werd hier volledig uit de retail gezogen. De enorme kater waarmee retail werd opgezadeld, is eigenlijk nooit echt verwerkt geraakt. Gedurende 2025 heeft retail zo goed als geen enkel levensteken meer gegeven. Altcoins hebben opnieuw bewezen dat interesse vanuit retail vitaal is voor hun overleving.
2. Kapitaalrotatie ging niet volgens het normale playbook
“This cycle is different” is iets wat meer en meer tractie kreeg naarmate we verder in 2025 vorderden. Normaal gezien begint de money flow in crypto bij Bitcoin, om daarna door te stromen naar Ethereum, large caps en uiteindelijk small caps, met een klassieke altseason als sluitstuk.
Fase 1 en 2 verliepen min of meer volgens plan. Ethereum ging van april tot augustus zelfs 260% omhoog, in een tijdsbestek van vier à vijf maanden. Fase 3 ging al wat lastiger: de large caps kregen wel wat liefde, maar kwamen uiteindelijk niet hoger dan hun niveaus van begin 2025.
Fase 4 was in 2025 zo goed als onbestaande. Qua timing heeft uiteraard ook de grote crash in oktober hier absoluut geen deugd gedaan. Dat was opnieuw een enorme tik en heeft het vertrouwen in de cryptomarkt nog wat extra schade toegebracht.
Impact van de ETF's/LTH en bepaalde aandelensectoren die hype wonnen
Er zijn ook nog twee andere zaken waar we niet omheen kunnen. Er stroomde veel kapitaal naar de Bitcoin‑ en Ethereum‑ETF’s, maar dat kapitaal roteerde niet verder door. Het institutionele aspect van deze cyclus heeft op dat vlak negatieve gevolgen gehad voor altcoins.
Daarnaast begonnen OG’s vanaf september–oktober in grote getale op de verkoopknop te duwen. Er werd heel wat Bitcoin verkocht die gedurende vijf tot tien jaar niet was bewogen. De gerealiseerde winsten op Bitcoin roteerden opnieuw niet door naar de altcoinmarkt. Verschillende onderzoeken toonden zelfs aan dat dit vrijgekomen kapitaal uit crypto werd gehaald en richting andere sectoren werd verplaatst.
Bij De Lange Termijn wordt er veel focus gelegd op megatrends. Bij de vele aandelenanalyses op het platform zal je ongetwijfeld gezien hebben dat onder andere AI‑datacenters en space‑aandelen volledig losgingen in de tweede helft van 2025.
Waarom zou je dan nog in altcoins gaan zitten, als je in de aandelenmarkt je geld binnen een paar weken of maanden ook kan verdubbelen?
Er waren bijzonder sterke narratieven op de aandelenmarkt waar gretig op werd ingesprongen. De altcoinmarkt bleef mede daardoor verweesd achter.
Jasper en Twan hebben dit ook uitgebreid aangehaald in de podcast van deze week.
DLT
3. Q4 drukte alle hoop de kop in
Er was eigenlijk nog niet echt een vuiltje aan de lucht eind september. Bitcoin stond nog rond de 120.000 dollar en ondertussen was Ethereum al hard opgelopen tot een nieuwe ATH.
Ook altcoins zaten gestaag in de lift. BNB zette bijvoorbeeld eveneens een nieuwe ATH neer en ging zelfs voorbij de 1.000 dollar.
Op het moment dat de positiviteit rustig aan het toenemen was en de altseason‑indicator zelfs even flikkerde, kwam 11 oktober. Bitcoin dook van 120.000 naar 102.000 dollar op sommige exchanges, Ethereum ging van 4.400 naar 3.500 dollar en altcoins klapten volledig in elkaar.
Rond de 20 miljard dollar werd geliquideerd dankzij een dodelijke combo van Trump, die China nieuwe exporttarieven wou opleggen, en een enorme open interest die zich had opgebouwd.
Daarnaast blijven er ook vragen bestaan rond de rol van market makers en exchanges, evenals bepaalde whales die grof geld hebben verdiend met shorten.
Opnieuw een enorme klap voor de reputatie van crypto, en zo goed als iedereen die met enige leverage in altcoins zat, werd die dag geliquideerd.
Deze flash crash beroofde de altcoinmarkt opnieuw van datgene waar ze eigenlijk van leeft: positief sentiment.
4. Saturatie in de hoeveelheid Altcoins
Tangem deed een onderzoek en de teller staat ondertussen op 120 miljoen cryptotokens. In 2017 bestonden er nog geen 3.000. Vooral Solana heeft hier een groot aandeel in, goed voor ongeveer 70% van het totale aantal cryptocurrencies.
Zo’n enorm gefragmenteerde markt roept uiteraard de vraag op of we ooit nog wel een altseason gaan zien. Er lijkt steeds meer consensus te ontstaan rond het idee dat eerder bepaalde sectoren of projecten tijdelijk tractie krijgen.
Die tractie kan zorgen voor een snelle stijging in prijs, maar zulke stijgingen hebben vaak weinig structuur om op terug te vallen.
Een gigantische altseason acht ik zelf ook niet langer realistisch. Twan en Jasper hadden het in de podcast over een versnelling in het sterven van verschillende projecten.
Ik volg hen daarin en zie dat als iets wat de cryptomarkt opnieuw kan helen. Een cryptomarkt waarin enkel kwaliteitsvolle projecten overblijven, zou een verademing zijn en ook opnieuw meer aantrekkelijkheid kunnen bieden.
5. Weinig tot geen narratief voor Altcoins/geen succesverhalen/hype
Stablecoins, tokenization en privacy coins: dat waren de grote narratieven van 2025. De privacy tokens hebben het geweldig gedaan, maar stablecoins en tokenization hebben niet echt — of alleszins niet via veel verschillende — altcoins vooruit kunnen stuwen.
In vorige cycli pingpongde het narratief nog naar hartenlust tussen gaming, DeFi, CEX en dergelijke.
Zulke narratieven konden op hun beurt voor een hype zorgen, en dan was de prijs vertrokken. Sterk stijgende prijzen zorgden plots voor succesverhalen. Mensen die Cardano voor 10 cent hadden gekocht, stonden bijvoorbeeld in 2021 amper zeven maanden later op net geen 4.000% winst.
Op zulke momenten rolde iedereen over elkaar heen om altcoins te kopen. Die gekte hebben we eigenlijk nooit meer gezien na de top in 2021. Het vuur werd af en toe wel eens aan de lont gestoken, maar doofde jammer genoeg elke keer ook weer erg snel uit.
Altseason lijkt mij niet 100% kapot, maar eerder enorm selectief geworden.
Stand van zaken
Altcoins zijn nog niet dood, maar we kunnen na 2025 wel zachtjes aan spreken van een lichte comateuze toestand. Begin 2025 ging ik er zelf nog van uit dat de klassieke rotatie van Bitcoin en Ethereum richting altcoins zich opnieuw zou doorzetten.
Dat bleek achteraf een verkeerde aanname. Ik heb daarbij de destructieve impact van tokeninflatie en de blijvende afwezigheid van retail onderschat. 2025 heeft mij op dat vlak duidelijke en waardevolle nieuwe inzichten gegeven.
We kunnen uiteraard niet bij de pakken blijven zitten en hebben ondertussen al bepaalde acties ondernomen.
Toen Bitcoin de 100K verloor, heb ik een kleine relief bounce afgewacht om Bittensor en Aave voor 100% te verkopen en 25% van mijn Solana‑positie af te romen. Dat brengt mijn altcoin-blootstelling terug tot een schamele 3,5% van mijn portfolio.
Ik heb nu nog Chainlink, BNB en Solana in het portfolio, wat in feite mijn altcoinmandje vertegenwoordigt. Er zijn eerlijk gezegd ook heel wat voorwaarden nodig om mijn blootstelling opnieuw te verhogen:
- Bitcoin en/of Ethereum die terug in een duidelijke uptrend zitten
- Retail die opnieuw een teken van leven geeft
- On‑chain data die sterkte toont
- Altcoin‑ETF’s die succesvoller worden
Na een zwak 2025 hebben we eerst enkele duidelijke tekenen van sterkte nodig in de cryptomarkt. Ik kijk daarbij in eerste instantie vooral naar Bitcoin en Ethereum, die opnieuw de kar zullen moeten trekken.
Pas wanneer deze twee hun spierballen weer laten rollen, kunnen altcoins uit hun winterslaap ontwaken.
