Ik hoorde het zelfs de beren en shorters roepen vorige week: "wellicht is het even tijd voor een bounce". Want ja, het was ook allemaal ineens wel erg bearish te noemen.
Zoals ik vorige week ook schreef, is september niet een lekkere maand voor beleggingen. Wellicht dat we het zelf in stand houden met data en tabellen, die op voorhand al bepalen hoe ons collectieve gedrag zal zijn in deze maand.
Maar dat is het verleden en als belegger ben je natuurlijk benieuwd naar de toekomst, want dat bepaalt voor velen de acties die ze willen gaan ondernemen in de markt.
Er is heel veel gesprekstof dat online rond waait, over de renteverlagingen en recessie-angsten. Maar wat naar mijn bescheiden mening meer invloed zal hebben op de markten, is hoe het zal gaan met liquiditeit: gaat er meer of minder "geld" door het systeem stromen binnenkort?
De schuldenberg is torenhoog overal en ik heb niet de illusie dat iemand in de bovenste kamers van beleid, zich eraan zal willen branden om tijdens zijn/haar termijn die schuld weg te werken.
Dat zou heel nobel zijn en wellicht het enige juiste, maar ook beroepsmatige zelfmoord. Nee, in plaats daarvan zal er vast alles aan gedaan worden om de boel te redden en dus moeten nieuwe schulden (nieuw geld) de oude schulden gaan aflossen. Nieuw verkozen beleidsmaker zullen geen schoon schip durven maken, maar simpelweg een blik nieuwe verf over de scheuren van de vorigen gooien.
"Whatever it takes"
En dus doen ze beloften, komen er nieuwe overheidsprogramma's en treffen ze steeds maar weer monetaire en fiscale maatregelen om hun eigen experiment in gang te houden, tegen (zo lijkt het) elke prijs. Het doet mij een beetje denken aan Mario Draghi, toen hij nog President van de ECB was en in 2012 zei:
"Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the Euro. Believe me, it will be enough"
Alsof je jouw credit card schuld af gaat lossen met een nieuwe credit card. Klinkt krankjorum, maar wat moet je dan? De enige andere optie is om de pijn te voelen van het jarenlang leven boven je stand, de schuldsanering in en tot je pensioen geen ruimte meer hebben om ook maar iets van luxe in je leven te ervaren. Wie wil dat nou?
In elk geval de beleidsmakers niet en wij eigenlijk ook niet, als we HEEL eerlijk zijn. Is dat een probleem? Ja! Toch zou je jezelf als belegger geen dienst bewijzen als je de kansen op vermogensgroei en een beter leven, ondergeschikt zou maken aan jouw mening over de beste oplossing voor dit mondiale debacle.
Zodra de "geldprinter weer hard gaat draaien", is er een grote waarschijnlijkheid dat dit een positief effect zal hebben op jouw beleggingen. Voor risk-on assets wellicht nog meer dan voor bijvoorbeeld edelmetaal, al zal ook die categorie gaan profiteren van de monetaire en fiscale stimulans.
"Liquidity is coming"
Oké, maar hoe staat het met die befaamde "liquidity is coming" leus die overal wordt rondgeslingerd? Kijk even naar onderstaande grafiek, waarin de zwarte lijn vertegenwoordigd wat de trend van wereldwijde liquiditeit weergeeft (gebaseerd op allerlei indicatoren die GMI gebruikt).
Ze werken daar met een vooruitblik van de komende 12 maanden, omdat je niet alleen wilt weten wat er nu gebeurt, maar vooral wat je zou kunnen verwachten in de komende tijd.
De koers van bitcoin is hier meegenomen in de vergelijking, omdat het als een van de risk-on assets positief en negatief reageert op verruiming en verkrapping van liquiditeit. Zie je waar het zwarte lijntje heengaat richting het eind van 2024? 🆙
Natuurlijk zullen niet alleen bitcoin en de cryptomarkt hiervan kunnen profiteren, maar ook onder andere technologie (NASDAQ) en veel risk-on assets die profiteren van meer wereldwijde liquiditeit.
Om een quote uit de serie Breaking Bad te lenen, die Lyn Alden in haar september nieuwsbrief gebruikte 👇🏻
Is het dan zo makkelijk om te denken dat er meer liquiditeit zal komen en dit op termijn positief zal zijn voor de markten? Zit er niet ergens een addertje onder het gras?
Er zitten bakken vol adders onder het gras, waar de meesten je online ook dagelijks aan zullen herinneren. Ik zeg ook niet dat dit zonder zorgen is, want elk addertje is een potentieel struikelblok voor groei.
Maar simpelweg het feit dat het erop lijkt dat Centrale Banken en overheden niet anders kunnen, dan zich met meer geld uit deze benarde situatie te redden (en in een verkiezingsjaar in o.a. de VS nog wel)... tsja, moeilijker dan die realisatie hoef je het als belegger misschien niet eens te maken voor jezelf.
Kon jij je in 2020 voorstellen dat een wereldwijde pandemie met desastreuze gevolgen voor de economie, zou leiden tot een gigantische bullmarkt die ruim anderhalf jaar zou duren? Nee, ik ook niet!
Dat was hem weer voor deze week. Ik wens je een heel goed weekend toe! 👋🏻
Twan
