Net nu iedereen z'n adem inhield tijdens alle dalingen en het negatieve sentiment in de markten, kwam Nvidia wederom met de reddingsboei die vele pessimistische drenkelingen even op het droge leek te trekken.
Nvidia blijft me verbazen. Ze presenteerden op 18 november kwartaalcijfers die zelfs de hooggespannen verwachtingen overtroffen en de omzetvoorspelling voor het vierde kwartaal is nog indrukwekkender.
Voor beleggers die nerveus werden van de recente koersdalingen in techaandelen, waren dit de geruststellende cijfers waar ze op hoopten.
En niet alleen tech-beleggers, want ook staat mijn X-feed vol met crypto-mensen die Nvidia als een soort redder-in-nood zien.
Tot de markt gisteren toch ineens dieprood kleurden. Wat een bizarre wereld leven we toch in met z'n allen, in dit beleggings-bubbeltje.
Toch lijken mij dit niet de signalen van een bubbel die uit elkaar spat. Mits er geen grote partij ineens opgeblazen is en in nood zit, zijn dit eerder de tekenen van wellicht een hernieuwde marktfase - na maanden van liquiditeitsdruk en sentiment-chaos.
Waarom deze cijfers de 'AI-bubbel' paniek (voorlopig) kunnen temmen
In de afgelopen weken was het geen feest in beleggings-land. Vooral de "AI-bubbelvrees" headlines trokken vele kijkers en "doomers" uit hun bunkers: waren techbedrijven niet te veel aan het investeren in datacenters waar misschien helemaal geen vraag naar is?
De vergelijking met de dotcom-bubbel uit de jaren negentig werd graag gemaakt, maar ik heb zelf al tijdens zowel de podcast aflevering van vorige week, als het onderstaande artikel, mijn mening hierover gegeven. Het is geen vraag-probleem, maar een aanbod-probleem gecombineerd met hier en daar zorgen om individuele AI-namen.
Twan
Temidden van alle zorgen waren Nvidia-aandelen sinds begin november al bijna 10% gedaald. Ook andere techgiganten zagen hun koersen onder druk staan toen analisten begonnen te twijfelen aan de terugverdientijd van de astronomische bedragen die in AI worden gepompt.
En toen gaven kennelijk de cijfers van Nvidia het definitieve antwoord: de vraag is er nog steeds.
Sterker nog, het aanbod kan de vraag nauwelijks bijhouden. “We zijn compleet uitverkocht”, benadrukte Huang meermaals. Het aandeel sprong na de cijferpublicatie met meer dan 3% omhoog in de nabeurs, en andere techaandelen zoals Meta, Microsoft, Amazon en Google volgden in het groene spoor.
Voor ons als belegger is wellicht de les duidelijk: wanneer een sector of thema onder druk staat door bubbelvrees, kunnen sterke fundamentals zoals die van Nvidia het sentiment snel keren. De markt reageert namelijk nog altijd op concrete cijfers, niet alleen op sentiment.
Is dit het eind van de bullmarkt?
Misschien mag voor nu dan even het AI-bubbel-verhaal in de kast en kunnen we door naar de volgende smaak van de cyclus - is dit het eind van de bullmarkt?
Laten we proberen om die vraag te beantwoorden, door een aantal zorgen samen te vatten in de volgende stellingen:
- De AI-bubbel (en daarmee tech) is aan het spatten
- Renteverlagingen in december gaan niet door
- De beloofde liquiditeit blijft uit
- De economie gaat een recessie tegemoet
- Koersen bij groeibeleggingen en crypto gaan door het putje
