In het kort
- De rente steeg naar 5,31%, het hoogste punt sinds 2002.
- Geen paniek in de markt: de angstmeter en de kredietopslag bleven rustig.
- Wat wel speelde: eerst te hard en te snel omhoog, en waarschijnlijk hedgefondsen die tegelijk uit dezelfde aandelen stapten.
- Over twaalf maanden zit de pijn bij Space, Robotics en Future of Finance. Chippers staat ruim hoger.
Zodra de koersen stijgen, zijn we collectief blij - maar zodra de koersen dalen, zoeken we een boosdoener. Die er vaak niet is. Ook als die er wel is, is het de vraag of je er als belegger iets mee kunt.
Veel van de hardlopers op de beurs, staan al maanden (ver) onder hun top. Ligt dat niet gewoon aan de (Amerikaanse) rente? Die is immers flink gestegen, en de media staan er vol mee.
Het is een logische verdachte. Een hogere rente maakt toekomstige winst minder waard, en bij veel van deze bedrijven zit de waarde vooral in de toekomst.
Ik heb het nagemeten. De uitkomst: de data pleiten de rente grotendeels vrij. Er lijkt wat anders aan de hand.
Het grote plaatje: de rente liep flink op
De Amerikaanse 10-jaarsrente liep op van 4,16% eind 2025 naar 5,31% op 5 oktober. Zo hoog stond ze sinds 2002 niet meer. Op 16 september verhoogde de Federal Reserve bovendien de beleidsrente, voor het eerst sinds 2023.
Ondertussen gingen veel van die hardlopers onderuit en staan ze (nog altijd) ver onder hun laatste top. Ik nam er twaalf onder de loep, van AST SpaceMobile tot Nvidia.
